El aparente suicidio de un asesor financiero de un heredero de Hermès marca un giro dramático en una de las sagas financieras más desconcertantes y épicas del siglo.
PorNick Kostov / The Wall Street Journal
La mañana del 23 de julio, Eric Freymond salió de su chalet en las colinas sobre Saanen, un discreto pueblo alpino cerca de Gstaad. El cielo suizo estaba nublado y el aire fresco.
Asesor financiero de la élite europea durante décadas, Freymond se encontraba bajo una presión creciente. Fue acusado de participar en la misteriosa desaparición de una enorme fortuna perteneciente a un heredero de Hermès, y a principios de mes sostuvo largas entrevistas con las autoridades francesas que investigaban el asunto. Otros clientes también lo habían acusado de irregularidades. Él había negado cualquier irregularidad.
El hombre de 67 años pasó en bicicleta junto a casas de madera con techos triangulares, en dirección al centro del pueblo. Cerca de un camping junto a la vía férrea, se desvió del camino y se acercó a las vías. Poco después, fue atropellado por un tren y falleció.
La policía local está tratando la muerte como un suicidio.
La muerte de Freymond marca un giro dramático en una de las sagas financieras más desconcertantes y épicas del siglo: el misterio de la participación desaparecida de Hermès, valorada en 15.000 millones de dólares según la valoración actual del gigante del lujo. Freymond fue durante mucho tiempo el gestor de patrimonios de Nicolas Puech, heredero de quinta generación de Hermès y en su día el mayor accionista individual de la compañía. Puech afirma haber descubierto alrededor de 2022 la desaparición de seis millones de acciones de Hermès que creía guardadas en cuentas bancarias a su nombre. El producto de cualquier venta tampoco se contabilizó.
Puech, que ahora tiene 82 años, presentó demandas contra Freymond tanto en Suiza como en Francia, acusándolo de “fraude masivo”.
Eric Freymond y su esposa, Caroline Freymond, en Venecia en 2022. Foto: Stefano Trovati/Shutterstock
En entrevistas recientes con las autoridades francesas, Freymond pareció confirmar por primera vez la sospecha de larga data de personas cercanas a Hermès: una gran parte de las acciones se habían vendido al rival de la compañía, LVMH MC. 0,05 %aumentar; triángulo verde que apunta hacia arribaComo parte de una oleada de compras de alto perfil de su presidente y director ejecutivo, el gigante del lujo Bernard Arnault , hace más de una década. Freymond sostenía que el propio Puech formaba parte del plan.
Tras su muerte, dos abogados de Freymond, François Zimeray y Jessica Finelle, describieron a su cliente en una declaración como «un hombre de una sensibilidad excepcional, destrozado por la violencia de la sospecha, la traición y un mundo sin piedad. Lo que algunos confundieron con debilidad era, en realidad, un reflejo de su humanidad».
Puech, por su parte, ofreció sus condolencias a la familia de Freymond a pesar de lo que denominó sus «disputas públicas y legales». En un comunicado, describió a Freymond como un amigo y asesor con quien había trabajado en total confianza durante 25 años, hasta que esa relación, según él, se vio «rota por acontecimientos de extrema gravedad» relacionados con las acciones desaparecidas, «sobre los cuales aún no se ha revelado toda la verdad».
Me reuní con Freymond dos veces el año pasado mientras reportaba para The Wall Street Journal sobre la desaparición de las acciones de Hermès. La primera vez fue en Ginebra, en el vestíbulo de un hotel cerca del aeropuerto, justo antes de que embarcara en un vuelo a Italia. La segunda fue en La Réserve, un lujoso hotel de cinco estrellas escondido junto a los Campos Elíseos de París. Nos sentamos en el aterciopelado silencio de Le Gaspard, el bar del hotel, y tomamos café.
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Freymond vestía elegantemente, con el cabello gris pulcramente peinado, y desprendía un aire de fragilidad física. Sus ojos se movían constantemente, escudriñando la habitación, sin descansar nunca del todo.
A diferencia de Puech, quien se negó a hablar conmigo el pasado agosto cuando visité el pequeño pueblo de los Alpes suizos donde vive, Freymond estaba deseoso de defender su postura. Fue contundente en su defensa, a menudo combativo.
Insistió, como lo había hecho durante años, en que nunca había gestionado las acciones desaparecidas. Dijo que no sabía adónde habían ido. Puech, según él, las estaba ocultando él mismo, reacio a entregarlas a la fundación a la que las había prometido. En cambio, Puech quería adoptar a un antiguo empleado y dejárselas, una acusación que Freymond había denunciado previamente a la autoridad suiza de protección de menores y adultos, pero que había sido desestimada.
Mucho había sucedido en los meses transcurridos desde aquellas reuniones. En el período previo a su muerte a finales de julio, la presión legal y financiera sobre Freymond se intensificaba, según personas familiarizadas con el asunto y documentos judiciales revisados en exclusiva por el Journal.
Nicolas Puech en una de sus casas, en el sur de España, en 2011. Foto: BERNARD BISSON/JDD/SIPA/Shutterstock
Una investigación francesa, iniciada en 2015 tras una demanda interpuesta por Hermès alegando falsificación y el uso de documentos falsificados por parte de Freymond, había cobrado impulso. Se acumulaban otros casos. Uno provenía de la familia del difunto multimillonario francés Richard Desurmont, que acusaba a Freymond de malversación de bienes. La audiencia de ese caso estaba programada para finales de agosto. El chalet de Freymond en Saanen, cerca de donde falleció, había sido recientemente embargado judicialmente, impidiendo su venta, según personas familiarizadas con el asunto.
Pero el caso de Puech fue el más significativo. En diciembre de 2023, Puech presentó una denuncia penal en Francia por abuso de confianza, acusando a Freymond de malversación de sus activos y exigiendo miles de millones de euros en daños y perjuicios.
En junio, una de las dos hijas de Freymond se casó, un inusual momento de alegría en una etapa por lo demás sombría. Freymond parecía cansado, según dijeron personas cercanas a él, y se sentía abrumado por las numerosas demandas que enfrentaba.
El 7 de julio, apenas dos semanas antes de su muerte, Freymond se encontraba en Francia para responder a las preguntas de los jueces de instrucción en París, en relación con los casos interpuestos por Hermès y Puech. Como ciudadano suizo, no estaba estrictamente obligado a comparecer —Suiza no extradita a sus propios ciudadanos—, pero decidió ir.
Para prepararse, Freymond había reunido un equipo legal de peso pesado, que incluía a Zimeray, exdiplomático, y a Jean Tamalet, un estratega combativo del bufete estadounidense King & Spalding. Ambos lo acompañaron durante el interrogatorio.
Tras tres días, los magistrados presentaron cargos preliminares contra Freymond por falsificación, uso de documentos falsificados y abuso de confianza agravado. En el sistema judicial francés, los cargos preliminares marcan un umbral crítico: los magistrados consideran que existen pruebas suficientes para justificar la continuación de la investigación.
Freymond vivía a las afueras de Gstaad, Suiza. Foto: Vincent Isore/IP3/Zuma Press
Freymond tuvo que pagar una fianza de varios millones de euros, pero le dieron meses para reunir los fondos. Se le prohibió contactar a varias personas, entre ellas Puech.
En su testimonio, celebrado en una de las oficinas del magistrado, Freymond se mostró mucho más expresivo que nunca. También pareció modificar su defensa respecto a lo que había dicho anteriormente. Los detalles de sus conversaciones con los magistrados investigadores se incluyeron en los documentos judiciales revisados por el Journal, y muchos no se habían publicado previamente.
Durante años, Freymond sostuvo que administraba los activos de Puech, excepto una categoría clave: las acciones de Hermès que Puech había heredado de su madre y, posteriormente, de su hermana. Dichas acciones representaban el 6% de la que hoy es una de las empresas más grandes de Europa por valor de mercado.
Sin embargo, durante el interrogatorio, un magistrado confrontó a Freymond sobre esta afirmación, afirmando que tenía mandatos para administrar las tres cuentas en las que Puech poseía dichas acciones. Freymond respondió que no se había dado cuenta de que administraba la totalidad de la participación de Puech.
“Para mí, no era todo el holding, solo una parte”, dijo. “Me dio un mandato sobre algunas acciones de Hermès, pero desconocía toda su fortuna”.
En su propia entrevista con los magistrados, Puech afirmó haber sido claro con Freymond. «Nunca tuve intención de vender mis acciones heredadas, las acciones de mi familia», declaró. «Si, utilizando los dividendos generados por esas acciones, [Freymond] comprara más acciones de Hermès, podría venderlas. Pero no las originales».
Freymond también modificó su defensa respecto a la venta de las acciones de Puech a LVMH, ofreciendo un nuevo giro a una historia que cautivó tanto al mundo de la moda como a las altas finanzas hace más de una década. Entre 2001 y 2013, LVMH acumuló una participación en Hermès que llegó a superar el 23%, una iniciativa realizada con la ayuda de Freymond. Gracias a sus contactos con Puech y otros miembros de la familia Hermès, Freymond ayudó a dirigir la venta de acciones de Hermès a LVMH.
LVMH, liderada por su presidente y director ejecutivo Bernard Arnault, llegó a acumular una importante participación en Hermès. Foto: Matthew Avignone para el WSJ
Durante años, Freymond insistió en que las acciones heredadas de Puech no formaban parte de lo vendido, aunque admitió haber transferido otras acciones de Hermès a través de varias cuentas a nombre de Puech. Ahora, cambió de opinión.
Cuando un magistrado preguntó a Freymond sobre la transferencia de acciones de Hermès pertenecientes a Puech, primero a un vehículo llamado Dilico, luego a Société Générale como parte de un intercambio de acciones con LVMH en 2008, Freymond fue inequívoco.
«Por supuesto», dijo. «LVMH fue el comprador, y el Sr. Puech estaba plenamente informado».
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Freymond entregó docenas de documentos a los fiscales, todos con lo que parecía ser la firma de Puech (en extractos de cuenta, órdenes de transferencia y más), como prueba, dijo, de que Puech sabía exactamente lo que estaba pasando.
Freymond añadió que Puech había estado «muy activo y deseoso de desarrollar una relación entre Hermès y LVMH». Puech se había reunido con Arnault 14 veces, la mayoría de las veces en el apartamento de Freymond en París, afirmó Freymond, y añadió que parte de la motivación de Puech era personal: esperaba desempeñar un papel en una futura entidad fusionada y vengarse de los miembros de su propia familia, quienes, según él, lo habían tratado durante mucho tiempo como una oveja negra.
Puech, por su parte, declaró ante los magistrados que firmaba todo lo que Freymond le ponía delante. Administrar semejante fortuna era sumamente complejo, afirmó, y añadió que había confiado en Freymond. Puech reconoció haberse reunido con Arnault en varias ocasiones, siempre acompañado por Freymond, pero afirmó que este siempre se había negado a vender las acciones que heredó a LVMH. Un portavoz de Puech declinó hacer comentarios sobre las afirmaciones de Freymond o proporcionar más contexto.
Para muchos dentro de Hermès y otros que siguen la disputa, la versión que Freymond presentó a los magistrados coincide con lo que estos sospechaban desde hace tiempo: que las acciones de Puech se vendieron en gran parte a LVMH durante su redada encubierta en Hermès, una campaña que desencadenó un importante enfrentamiento público en 2010 y desencadenó una larga batalla legal. Como parte de una tregua negociada por los reguladores en 2014, LVMH acordó distribuir sus acciones de Hermès a sus propios inversores. Muchos conocedores del caso creen que las acciones de Puech se encontraban entre las que se entregaron.
«Hace tiempo que tengo la certeza de que Nicolas Puech ya no posee sus acciones», declaró a la prensa el presidente ejecutivo de Hermès, Axel Dumas, el 30 de julio durante una conferencia telefónica sobre resultados. «Por eso hemos iniciado un proceso judicial».
Un portavoz de LVMH y Arnault declinaron hacer comentarios.
Una tienda de Hermès en París. Foto: Mohammed Badra/EPA/Shutterstock
Pase lo que pase, Puech afirma que su fortuna se diluyó. Afirma que ya no posee las acciones de Hermès ni sabe adónde fueron a parar las ganancias de su venta.
Una auditoría de FTI Consulting , encargada por los abogados de Puech, concluyó que, al 31 de diciembre de 2023, Puech poseía tan solo 600.000 euros en efectivo y unos 96 millones de euros en acciones y otras inversiones, gran parte de ellas inmovilizadas en empresas ilíquidas u opacas, y por lo tanto, no accesibles para él. Los intentos de sus abogados por recuperar los fondos fueron frecuentemente infructuosos, según documentos consultados por el Journal.
La auditoría de FTI detalló cómo Freymond, tanto personalmente como a través de sus firmas de gestión de activos, recibió decenas de millones de euros de Puech. Por ejemplo, durante un par de años, alrededor de 35,8 millones de euros fluyeron de las cuentas de Puech a una cuenta conjunta compartida con Freymond en el banco suizo Gonet. Cuando la cuenta finalmente se cerró, aún contenía casi 15 millones de euros en efectivo e inversiones, que fueron transferidos a Freymond.
Puech declaró ante los magistrados que desconocía muchas de las cuentas e inversiones vinculadas a su nombre. También expresó su sorpresa al enterarse de que su residencia principal —una casa ubicada en la aldea de Ferret, en los Alpes suizos— era, de hecho, propiedad de una fundación que él mismo había creado. Explicó a los magistrados que, hasta 2022, Freymond controlaba sus movimientos, recibía su correo y organizaba su vida en lo que Puech describió como un clima de miedo.
Freymond impugnó la auditoría, alegando que no había sido consultado y que no incluía todos los bienes de Puech. También negó haberlo manipulado. Al contrario, afirmó haberlo presentado a muchas personas con las que el heredero disfrutaba de una rica vida social.
Al final de su tercer y último día de interrogatorio, Freymond parecía satisfecho con el resultado. Uno de sus abogados concluyó preguntándole cómo las acciones legales de Puech y las repercusiones mediáticas habían afectado su vida. «Desastroso para mi familia, para mi reputación, para mi equilibrio psicológico», respondió Freymond. «Pero también me obligó, y con esto termino, a expresarme como lo he podido hacer hoy, ayer y anteayer».
Escriba a Nick Kostov a nick.kostov@dowjones.com
Publicado en la edición impresa del 9 de agosto de 2025 con el título «Un misterio de Hermès de 15 mil millones de dólares. Una muerte súbita. Y, por fin, algunas respuestas».
Fuente: https://www.wsj.com/business/eric-freymond-nicolas-puech-hermes-lvmh-8577023f?mod=hp_lead_pos7