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John W. Diamond / The Conversation
Director del Centro de Finanzas Públicas del Instituto Baker, Universidad Rice
Las consecuencias económicas del actual cierre del gobierno federal dependen crucialmente de su duración. Si se resuelve rápidamente, los costos serán bajos, pero si se prolonga, podría desplomar la economía estadounidense.
Esto se debe a que la economía ya se encuentra en un estado precario, con el mercado laboral en dificultades, los consumidores perdiendo la confianza y la incertidumbre aumentando.
Como economista que estudia las finanzas públicas , sigo de cerca cómo las políticas gubernamentales afectan la economía. Permítanme explicar cómo un confinamiento prolongado podría afectarla y por qué podría ser un punto de inflexión hacia una recesión.
Impactos directos de un cierre gubernamental
El cierre parcial del gobierno comenzó el 1 de octubre de 2025 , debido a que demócratas y republicanos no lograron un acuerdo sobre la financiación de una parte del gobierno federal. Un cierre parcial significa que se han aprobado algunos proyectos de ley de financiación, que el gasto en prestaciones sociales continúa, ya que no depende de asignaciones anuales, y que algunos trabajadores se consideran necesarios y permanecen en sus puestos sin remuneración.
Si bien la mayoría de los 20 cierres que ocurrieron entre 1976 y 2024 duraron solo unos días o una semana, hay indicios de que el actual podría no resolverse tan rápidamente . La economía sin duda sufriría un impacto directo en el producto interno bruto debido a un cierre prolongado, pero son los impactos indirectos los que podrían ser más perjudiciales.
El cierre más reciente, que se extendió durante las vacaciones de invierno de 2018-2019 y duró 35 días, fue el más largo en la historia de Estados Unidos. Tras su finalización, la Oficina de Presupuesto del Congreso estimó que el cierre parcial retrasó aproximadamente US$18 mil millones en gasto federal discrecional, lo que se tradujo en una reducción de US$11 mil millones del PIB real.
La mayor parte de esa pérdida de producción se recuperó posteriormente, una vez finalizado el cierre, señaló la CBO. Estimó que las pérdidas permanentes fueron de unos 3.000 millones de dólares, una gota en el océano para la economía estadounidense de 30 billones de dólares .
Los impactos indirectos y más duraderos
El impacto total puede depender en gran medida de la psicología del consumidor promedio.
Datos recientes sugieren que la confianza del consumidor está disminuyendo a medida que se hace más evidente el estancamiento del mercado laboral. La confianza empresarial ha sido dispar, ya que el índice manufacturero sigue indicando que el sector está en contracción, mientras que otros indicadores de confianza empresarial indican expectativas mixtas sobre el futuro.
Si el confinamiento se prolonga, los efectos psicológicos podrían provocar una mayor pérdida de confianza entre consumidores y empresas. Dado que el gasto del consumidor representa el 70% de la actividad económica, una caída en la confianza del consumidor podría indicar un punto de inflexión en la economía.
Estos efectos indirectos se suman al impacto directo de la pérdida de ingresos para los trabajadores federales y aquellos que operan con contratos federales, lo que conduce a reducciones en el consumo y la producción.
El riesgo de despidos significativos por parte del gobierno, más allá de los permisos habituales, podría agravar el daño económico. Los despidos masivos convertirían las pérdidas, de un retraso temporal, en una pérdida más permanente de ingresos y capital humano, lo que reduciría la demanda agregada y podría aumentar las repercusiones del desempleo en el sector privado.
En resumen, si bien los cierres que terminan rápidamente tienden a infligir pérdidas modestas, en su mayoría recuperables, un cierre prolongado, especialmente uno que involucra despidos de un número significativo de empleados públicos, podría infligir impactos mayores y duraderos en la economía.
La economía estadounidense ya está en dificultades
Todo esto ocurre mientras el mercado laboral estadounidense está lanzando advertencias.
Las nóminas aumentaron solo en 22.000 puestos en agosto, tras una revisión a la baja de las estimaciones para julio y junio en 21.000. Esto sigue a un crecimiento de la nómina de solo 73.000 puestos en julio, tras una revisión a la baja de las estimaciones para mayo y junio en 258.000. Además, las revisiones anuales preliminares de los datos de empleo muestran que la economía creó 911.000 empleos menos el año anterior de lo que se había informado.
El desempleo de larga duración también está aumentando: 1,8 millones de personas están sin trabajo durante más de 27 semanas, casi una cuarta parte del número total de personas desempleadas .
Al mismo tiempo, la adopción de la IA y la reducción de costos podrían reducir aún más la demanda laboral, mientras que el envejecimiento de la fuerza laboral y la menor inmigración reducen la oferta laboral. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se refiere a esto como un « curioso equilibrio » en el mercado laboral.
En otras palabras, el mercado laboral parece haberse paralizado por completo, lo que dificulta la búsqueda de empleo para los recién graduados. El desempleo entre los recién graduados —es decir, aquellos de entre 22 y 27 años— es ahora del 5,3%, frente a la tasa de desempleo total del 4,3%.
Los últimos datos del informe de empleo de ADP , que solo incluye datos de empresas privadas, muestran que la economía perdió 32.000 empleos en septiembre. Se trata de la mayor caída en dos años y medio. Si bien esto es preocupante, los economistas como yo solemos esperar a que se publiquen las cifras oficiales de la Oficina de Estadísticas Laborales para confirmar la exactitud del informe de la empresa de procesamiento de nóminas.
Los datos del gobierno que se suponía que saldrían el 3 de octubre podrían haber ofrecido un posible contrapunto a las malas noticias de ADP, pero debido al cierre, BLS no publicará el informe.
Problemas que los recortes de tasas de la Reserva Federal no pueden solucionar
Esto solo aumentará la incertidumbre sobre la salud de la economía estadounidense. Y se suma a la incertidumbre creada por los aranceles intermitentes, así como por los nuevos aranceles impuestos a la madera, los muebles y otros bienes.
En este contexto, se espera que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés al menos dos veces más este año para estimular el gasto de los consumidores y las empresas, tras el recorte de un cuarto de punto porcentual que realizó en septiembre . Esto aumenta el riesgo de un repunte de la inflación, pero el enfriamiento del mercado laboral es una preocupación más inmediata para la Reserva Federal.
Si bien unas tasas de interés más bajas a corto plazo pueden ayudar en el margen, creo que no pueden resolver los desafíos más profundos, como los enormes déficits y deudas gubernamentales , los ajustados presupuestos familiares , una crisis de asequibilidad de la vivienda y una fuerza laboral en contracción .
La pregunta ahora no es si la Fed recortará las tasas, porque probablemente lo hará, sino si ese recorte ayudará, sobre todo si el cierre dura semanas o más. La política monetaria por sí sola no puede superar la incertidumbre generada por los aranceles, la falta de moderación fiscal, el enfoque de las empresas en reducir costos reemplazando personal por tecnología, el impacto del cierre y el temor de los consumidores sobre el futuro.
Las tasas de interés más bajas pueden ganar tiempo, pero no resolverán los problemas estructurales que enfrenta la economía estadounidense.