{"id":23779,"date":"2022-03-16T04:08:26","date_gmt":"2022-03-16T10:08:26","guid":{"rendered":"http:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/?p=23779"},"modified":"2022-03-16T05:29:01","modified_gmt":"2022-03-16T11:29:01","slug":"rusia-al-borde-de-la-bancarrota-abc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/rusia-al-borde-de-la-bancarrota-abc\/","title":{"rendered":"Rusia, al borde de la bancarrota | ABC"},"content":{"rendered":"\n

Mosc\u00fa afronta hoy el pago en d\u00f3lares de intereses de dos bonos de deuda pese al bloqueo de Occidente<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Una mujer andando por el centro de Mosc\u00fa –\u00a0EFE<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

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GUILLERMO GIN\u00c9S \/ DANIEL CABALLERO \/ BRUNO P\u00c9REZ \/ ABC<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda rusa vivir\u00e1 hoy una de las jornadas m\u00e1s importantes de su historia reciente. Mosc\u00fa <\/strong>tiene que afrontar este mi\u00e9rcoles el pago de 117 millones de d\u00f3lares (unos 106 millones de euros) en intereses de dos bonos de deuda. Y todo apunta a que no har\u00e1 frente a su abono o, como mucho, intentar\u00e1 realizarlo en rublos, pese a que los inversores solo aceptar\u00e1n d\u00f3lares. Una respuesta que desatar\u00eda un impago de deuda<\/a> (\u2019default\u2019) que podr\u00eda alcanzar los 150.000 millones de d\u00f3lares (unos 140.000 millones de euros) y desatar\u00eda un terremoto financiero que se dejar\u00eda notar en las empresas del Viejo Continente<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Los analistas dan por hecho desde hace semanas que el impago se va a producir. Agencias de \u2018rating\u2019 como Fitch <\/strong>y Moody\u2019s <\/strong>ya han rebajado la nota crediticia de Rusia por debajo del bono basura, y el propio FMI <\/strong>avis\u00f3 la semana pasada de que la bancarrota es m\u00e1s que probable; Fitch, de hecho, habl\u00f3 de que era \u00abinminente\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed, la presidenta del Fondo, Kristalina Georgieva<\/strong>, explic\u00f3 entonces que \u00abno es que Rusia no tenga dinero, sino que no puede usarlo\u00bb por las sanciones aplicadas por Occidente tras la invasi\u00f3n de Ucrania<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Un argumento parecido ha utilizado Mosc\u00fa, quien ha acusado a la Uni\u00f3n Europea y Estados Unidos <\/strong>de empujarle a un \u2018default\u2019 \u00abartificial\u00bb. Desde el Ministerio de Finanzas del pa\u00eds han asegurado que se van a dar las \u00f3rdenes para realizar los pagos comprometidos, pero tambi\u00e9n reconocen que \u00abestos dependen de la congelaci\u00f3n de las cuentas en moneda extranjera del Banco de Rusia y el Gobierno<\/strong>\u00bb. Occidente ha congelado todos los activos en el extranjero del banco central ruso en divisa for\u00e1nea, lo que complica el pago de intereses de bonos como los que vencen hoy, que no se pueden pagar en rublos, sino que est\u00e1n comprometidos en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Rusia <\/strong>ya vivi\u00f3 un \u2018default\u2019 en 1998, en parte por el coste que tuvo la primera guerra de Chechenia<\/strong>. Entonces sali\u00f3 a flote gracias al apoyo internacional y las ventas de petr\u00f3leo y gas, dos salvavidas que ahora ni est\u00e1n ni se esperan en un tiempo. Es decir, el bloqueo de Occidente no solo puede precipitar la ca\u00edda de Mosc\u00fa, sino impedir que se levante en un periodo corto de tiempo. Adem\u00e1s, el impago de finales de los noventa se produjo en rublos. Hay que remontarse a 1918, cuando los bolcheviques se negaron a abonar los bonos comprometidos por el zar, para encontrar un \u2018default\u2019 del pa\u00eds en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Pero, \u00bfqu\u00e9 supone para Occidente una Rusia en quiebra t\u00e9cnica? Tal y como public\u00f3 este peri\u00f3dico, existen unos pa\u00edses europeos m\u00e1s expuestos que otros a la deuda rusa. Y en el primer grupo se encuentra Italia, cuyos bancos tienen una exposici\u00f3n de 25.300 millones de d\u00f3lares; Francia<\/strong>, que tiene una exposici\u00f3n de 25.200 millones; y Austria<\/strong>, de 17.500 millones de d\u00f3lares. Espa\u00f1a<\/strong>, por su parte, tiene muy contenido el riesgo en apenas unos 800 millones de euros, seg\u00fan las fuentes consultadas, y con la banca nacional sin presencia directa en la deuda.<\/p>\n\n\n\n

Asimismo, cabe destacar que el riesgo sist\u00e9mico de Rusia est\u00e1 muy contenido ya que el peso de su deuda sobre PIB <\/strong>est\u00e1 muy lejos de ser un problema al situarse incluso por debajo del 20%. Por poner en contexto dicha cifra, Espa\u00f1a tiene una deuda sobre PIB cercana al 119%, diez veces m\u00e1s en suma.<\/p>\n\n\n\n

La mayor\u00eda de los bancos de los pa\u00edses del euro empezaron a reducir su exposici\u00f3n al mercado ruso tras el conflicto de Crimea <\/strong>hasta llevarla a niveles de hace dos d\u00e9cadas. Lo cierto es que las entidades financieras buscan huir ahora de cualquier riesgo y estar presente en el pa\u00eds es uno. Fuentes financieras explican que si Rusia ofrece el pago en rublos, la capacidad de los inversores internacionales para acceder a esos pagos es extremadamente dif\u00edcil en el entorno actual del mercado por las sanciones decretadas.<\/p>\n\n\n\n

Empresas rusas<\/a><\/h3>\n\n\n\n

Seg\u00fan el analista de XTB Joaqu\u00edn Robles<\/strong>, \u00abel verdadero problema es que Europa tambi\u00e9n est\u00e1 expuesta a la deuda de empresas rusas\u00bb y recuerda que Gazprom ha emitido hasta 25.000 millones de d\u00f3lares en bonos. Respecto al impacto de un impago de la deuda soberana rusa, Robles reconoce que el impacto es todav\u00eda \u00abincierto\u00bb, aunque asegura que \u00abmuchos analistas afirman que el riesgo no es sist\u00e9mico\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Para Antonio Madera<\/strong>, responsable de ratings soberanos de EthiFinance, el impacto de un impago de Rusia ser\u00e1 limitado. \u00abL\u00f3gicamente, los acreedores querr\u00e1n recuperar su dinero y eso llevar\u00e1 probablemente a un recorrido por las cortes de arbitraje y las instancias necesarias para reclamar ese pago, pero no ser\u00e1 un elemento disruptivo en los mercados de capitales\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Madera entiende que incluso podr\u00eda ser beneficioso para pa\u00edses como Espa\u00f1a, desde el punto de vista de que se podr\u00eda beneficiar del cierre del grifo inversor a las empresas y la deuda rusas. El potencial impago de Rusia <\/strong>tiene tintes singulares. El pa\u00eds tiene capacidad de pago para atender el vencimiento, pero las restricciones internacionales y, seg\u00fan algunos analistas, la intenci\u00f3n de presionar a Occidente, har\u00e1n que no atienda al mismo.<\/p>\n\n\n\n

Hay bancos y gestoras de fondos que llevan d\u00edas pensando en que la posibilidad de un \u2018default<\/strong>\u2019 sea real. Fuentes financieras se\u00f1alan que las entidades de mayor tama\u00f1o tienen \u00abmecanismos para gestionar este tipo de impagos\u00bb, dado que ya tienen experiencia por situaciones pasadas en otros pa\u00edses como Argentina o Venezuela. La intenci\u00f3n del sector financiero con exposici\u00f3n a deuda rusa pasa por seguir en relaci\u00f3n con los reguladores para tratar de mitigar el golpe y asesorar a sus clientes para alejarse todo posible de activos rusos.<\/p>\n\n\n\n

Periodo de gracia<\/h3>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, lo que puede ocurrir en el corto plazo es todo incertidumbre. Abonar ese dinero en rublos supone t\u00e9cnicamente un impago, como recuerda Raymond Torres, director de Coyuntura y Econom\u00eda Internacional de Funcas<\/strong>. Con todo, este experto recuerda que Rusia a\u00fan tendr\u00e1 un periodo de gracia de un mes para tratar de buscar una soluci\u00f3n a ese \u2018default\u2019.<\/p>\n\n\n\n

Los siguientes pasos no est\u00e1n claros para Rusia y sus acreedores, incluso con los tribunales como opci\u00f3n aunque esta suele ser una posibilidad a la que se recurre en \u00faltima instancia. \u00abTienen que negociar los acreedores y el pa\u00eds y llegar a un acuerdo. Normalmente se realiza un descuento de parte de la deuda para que puedan hacer frente al coste. Pero este caso es distinto porque no es que no pueda pagar, sino que est\u00e1 sujeto a sanciones y no puede usar sus reservas en d\u00f3lares\u00bb, afirma Torres.<\/p>\n\n\n\n

A su juicio, la soluci\u00f3n que podr\u00eda planear en el horizonte ser\u00eda la de acordar posponer los plazos de los bonos afectados ante la imposibilidad de hacer frente a los pagos. Es decir, una especie de moratoria en los pagos hasta que se logre solucionar la situaci\u00f3n. Aunque tambi\u00e9n es cierto que los bonos extranjeros <\/strong>de Rusia cotizan ya solo a un 20% de su valor nominal, lo que indica la reducida posibilidad que dan los inversores a que el pa\u00eds haga frente a los pagos que tiene pendientes.<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, como recuerda el experto de\u00a0Funcas<\/strong>, incurrir ya en un impago de deuda provocar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s desconfianza en los inversores hacia el mercado ruso y la estabilidad de la econom\u00eda del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: https:\/\/www.abc.es\/economia\/abci-pago-117-millones-deja-rusia-borde-bancarrota-202203160119_noticia.html<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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