{"id":129983,"date":"2026-09-04T08:09:14","date_gmt":"2026-09-04T14:09:14","guid":{"rendered":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/?p=129983"},"modified":"2026-09-04T10:09:52","modified_gmt":"2026-09-04T16:09:52","slug":"opinion-las-cifras-son-ciertas-el-retrato-esta-incompleto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/opinion-las-cifras-son-ciertas-el-retrato-esta-incompleto\/","title":{"rendered":"Opini\u00f3n | Las cifras son ciertas; el retrato est\u00e1 incompleto"},"content":{"rendered":"\n
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Por Javier Cobos Fern\u00e1ndez<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

@jcobosfernandez<\/a><\/p>\n\n\n\n

El Segundo Informe de Gobierno present\u00f3 datos verificables sobre empleo, inversi\u00f3n extranjera, salarios, pobreza laboral y recaudaci\u00f3n. El sesgo no estuvo principalmente en los n\u00fameros, sino en los periodos elegidos para compararlos, en los componentes omitidos y en la distancia entre alcanzar un m\u00e1ximo estad\u00edstico y sostener una tendencia econ\u00f3mica favorable.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El 1 de septiembre de 2026, la presidenta Claudia Sheinbaum present\u00f3 su Segundo Informe de Gobierno desde Palacio Nacional. En su exposici\u00f3n describi\u00f3 una econom\u00eda que, a pesar de los aranceles estadounidenses, la incertidumbre comercial y las tensiones internacionales, permanece estable y contin\u00faa avanzando. Para sostener esa conclusi\u00f3n recurri\u00f3 a una serie de datos contundentes: 60 millones de personas ocupadas, una tasa de desocupaci\u00f3n de 2.7 por ciento, un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de inversi\u00f3n extranjera directa, una recuperaci\u00f3n extraordinaria del salario m\u00ednimo, el menor nivel de pobreza laboral desde 2005 y una recaudaci\u00f3n federal sin precedentes (Presidencia de la Rep\u00fablica, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Las cifras centrales existen y, en t\u00e9rminos generales, coinciden con las publicaciones de las instituciones responsables de producirlas. El problema es otro. Una cifra puede ser aritm\u00e9ticamente verdadera y, sin embargo, ofrecer una representaci\u00f3n parcial de la realidad cuando se separa de su composici\u00f3n, de su trayectoria o del periodo contra el cual deber\u00eda compararse. Eso fue lo que ocurri\u00f3 en distintos pasajes del Informe: no necesariamente se alteraron los n\u00fameros, pero se seleccionaron los \u00e1ngulos desde los cuales esos n\u00fameros producen la lectura m\u00e1s favorable.<\/p>\n\n\n\n

En estad\u00edstica, el punto de referencia importa tanto como el dato observado. No significa lo mismo anunciar un nivel m\u00e1ximo que demostrar que su crecimiento se est\u00e1 acelerando. Tampoco es equivalente informar cu\u00e1ntas personas tienen alguna ocupaci\u00f3n que explicar bajo qu\u00e9 condiciones trabajan. Mucho menos puede interpretarse de la misma manera un r\u00e9cord de inversi\u00f3n sustentado por la llegada de capital nuevo que otro compuesto casi enteramente por utilidades generadas por empresas que ya operan en el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

El sesgo del Segundo Informe consisti\u00f3, precisamente, en privilegiar el nivel sobre la tendencia, el agregado sobre sus componentes y el periodo de comparaci\u00f3n m\u00e1s favorable sobre el inmediatamente anterior. Para entender la econom\u00eda mexicana hace falta devolver cada cifra al contexto del que fue extra\u00edda.<\/p>\n\n\n\n

Sesenta millones de personas ocupadas: la cantidad sin la calidad<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La presidenta afirm\u00f3 que M\u00e9xico alcanz\u00f3 60 millones de personas con empleo y una tasa de desocupaci\u00f3n de 2.7 por ciento. En t\u00e9rminos redondeados, ambos datos son compatibles con la Encuesta Nacional de Ocupaci\u00f3n y Empleo correspondiente al segundo trimestre de 2026. Entre abril y junio, la poblaci\u00f3n econ\u00f3micamente activa ascendi\u00f3 a 61.7 millones de personas; de ellas, aproximadamente 60.04 millones estaban ocupadas y 1.6 millones se encontraban desocupadas. La tasa de desocupaci\u00f3n fue, efectivamente, de 2.7 por ciento (INEGI, 2026a).<\/p>\n\n\n\n

La primera distorsi\u00f3n aparece en el lenguaje. La ENOE no report\u00f3 60 millones de empleados formales ni 60 millones de personas con una relaci\u00f3n laboral protegida. Report\u00f3 60 millones de personas ocupadas. En esa categor\u00eda caben los trabajadores subordinados y remunerados, pero tambi\u00e9n empleadores, trabajadores por cuenta propia, jornaleros y personas que colaboran sin remuneraci\u00f3n en una actividad familiar. Para ser considerada ocupada basta con haber realizado alguna actividad econ\u00f3mica durante el periodo de referencia. El indicador no exige contrato, seguridad social, estabilidad, pensi\u00f3n ni suficiencia del ingreso (INEGI, 2026a).<\/p>\n\n\n\n

El dato omitido modifica sustancialmente el retrato. En el segundo trimestre de 2026, 55.1 por ciento de la poblaci\u00f3n ocupada se encontraba en condiciones de informalidad laboral. Esto significa que alrededor de 33.1 millones de personas trabajaban en unidades econ\u00f3micas informales o manten\u00edan una relaci\u00f3n laboral que no les reconoc\u00eda plenamente derechos como la seguridad social. Por cada cien personas ocupadas que sustentaban el m\u00e1ximo anunciado por la presidenta, aproximadamente 55 permanec\u00edan en la informalidad (INEGI, 2026a).<\/p>\n\n\n\n

La composici\u00f3n del crecimiento revela todav\u00eda m\u00e1s. Entre el segundo trimestre de 2025 y el mismo periodo de 2026, la poblaci\u00f3n ocupada aument\u00f3 en aproximadamente 599 mil personas. De ese incremento, cerca de 495 mil correspondieron a ocupaci\u00f3n informal y apenas alrededor de 105 mil a ocupaci\u00f3n formal. En otras palabras, aproximadamente 82.6 por ciento del aumento anual de la ocupaci\u00f3n se concentr\u00f3 en la informalidad:<\/p>\n\n\n\n

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La comparaci\u00f3n con el trimestre inmediatamente anterior es a\u00fan m\u00e1s pronunciada. Entre el primero y el segundo trimestre de 2026, la ocupaci\u00f3n aument\u00f3 en cerca de 487 mil personas, pero alrededor de 458 mil se incorporaron a modalidades informales. Esto equivale aproximadamente a 94 por ciento del incremento trimestral. El pa\u00eds produjo m\u00e1s ocupaci\u00f3n, pero casi todo el crecimiento marginal ocurri\u00f3 fuera del empleo formal protegido (INEGI, 2026a).<\/p>\n\n\n\n

La tasa de desocupaci\u00f3n de 2.7 por ciento tambi\u00e9n necesita su propia explicaci\u00f3n. Este indicador mide la proporci\u00f3n de la poblaci\u00f3n econ\u00f3micamente activa que no trabaj\u00f3, estaba disponible y busc\u00f3 activamente una ocupaci\u00f3n. No mide el n\u00famero de personas que desear\u00edan trabajar, pero dejaron de buscar; tampoco la insuficiencia de horas, la precariedad contractual o la ausencia de seguridad social. Por eso una tasa de desocupaci\u00f3n baja puede coexistir, como de hecho ocurre en M\u00e9xico, con una informalidad superior a la mitad de la poblaci\u00f3n ocupada.<\/p>\n\n\n\n

En julio, la informaci\u00f3n mensual confirm\u00f3 que la fragilidad no hab\u00eda desaparecido. La poblaci\u00f3n ocupada en la informalidad lleg\u00f3 a 34.1 millones de personas y la tasa de informalidad aument\u00f3 a 56.2 por ciento. La ocupaci\u00f3n propiamente localizada en el sector informal fue menor: 18.9 millones de personas, equivalentes a 31.1 por ciento de la poblaci\u00f3n ocupada. La distinci\u00f3n es fundamental porque una persona tambi\u00e9n puede ser informal dentro de una empresa formalmente establecida cuando su relaci\u00f3n laboral no le reconoce seguridad social (INEGI, 2026b, pp. 7-8).<\/p>\n\n\n\n

El sesgo de la presentaci\u00f3n presidencial consisti\u00f3 aqu\u00ed en utilizar un indicador de volumen \u2014el n\u00famero total de personas ocupadas\u2014 como representaci\u00f3n general de la fortaleza laboral, sin incorporar el indicador que describe la calidad institucional de esa ocupaci\u00f3n. Los 60 millones son reales; tambi\u00e9n lo es que m\u00e1s de la mitad trabajaba en condiciones de informalidad y que la inmensa mayor\u00eda del crecimiento reciente se concentr\u00f3 en ese segmento.<\/p>\n\n\n\n

Un m\u00e1ximo de afiliaci\u00f3n no necesariamente significa que el empleo est\u00e9 aceler\u00e1ndose<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El registro del Instituto Mexicano del Seguro Social permite observar otra dimensi\u00f3n del mercado laboral. Al 31 de julio de 2026 exist\u00edan 22 millones 760 mil 154 puestos de trabajo afiliados al Instituto. Se trataba de la cifra m\u00e1s alta para un mes de julio y de la cuarta m\u00e1s elevada de toda la serie hist\u00f3rica. De ese total, 87 por ciento correspond\u00eda a puestos permanentes y 13 por ciento a eventuales (IMSS, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El nivel, nuevamente, es correcto. Sin embargo, un saldo acumulado no dice por s\u00ed solo si la creaci\u00f3n de empleo est\u00e1 ganando o perdiendo velocidad. Durante julio desaparecieron 19 mil 550 puestos respecto de junio, lo que represent\u00f3 una contracci\u00f3n mensual cercana a 0.1 por ciento. El propio IMSS vincul\u00f3 esa reducci\u00f3n, entre otros factores, con el cierre del ciclo escolar y la fase descendente de determinadas actividades agr\u00edcolas (IMSS, 2026).<\/p>\n\n\n\n

La p\u00e9rdida mensual ocurri\u00f3 despu\u00e9s de que en junio se hab\u00edan generado 61 mil 23 puestos. Entre ambos meses se produjo un cambio de direcci\u00f3n de 80 mil 573 registros: de una creaci\u00f3n de poco m\u00e1s de 61 mil plazas se pas\u00f3 a una destrucci\u00f3n cercana a 20 mil. Al mismo tiempo, el crecimiento anual del n\u00famero total de puestos se desaceler\u00f3 de 2 por ciento en junio a 1.5 por ciento en julio (IMSS, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Esto no autoriza a concluir que el empleo formal se hubiera desplomado. Entre enero y julio de 2026 se crearon 243 mil 78 puestos, 24.8 por ciento m\u00e1s que en el mismo periodo de 2025. El saldo acumulado fue positivo y no corresponde describirlo como el peor resultado desde la crisis financiera de 2009. Lo que s\u00ed muestran los datos es una p\u00e9rdida mensual y una desaceleraci\u00f3n de la tasa anual, dos hechos relevantes que desaparecen cuando la atenci\u00f3n se concentra exclusivamente en el m\u00e1ximo alcanzado por el saldo total (IMSS, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El sesgo consisti\u00f3, por tanto, en presentar el nivel sin explicar el flujo. M\u00e9xico conservaba m\u00e1s de 22.7 millones de puestos registrados, pero la velocidad de crecimiento se hab\u00eda reducido y julio cerr\u00f3 con una p\u00e9rdida neta. Un m\u00e1ximo hist\u00f3rico puede coexistir con una desaceleraci\u00f3n porque el primero retrata el acervo acumulado y la segunda describe el movimiento reciente.<\/p>\n\n\n\n

La presidenta agreg\u00f3 que, al cierre de agosto y sin considerar a las plataformas digitales, se hab\u00edan creado 86 mil 765 puestos respecto de julio. El anuncio tiene car\u00e1cter oficial porque forma parte de la versi\u00f3n estenogr\u00e1fica de la Presidencia, pero al momento de presentarse todav\u00eda no estaba acompa\u00f1ado por el comunicado mensual del IMSS con el saldo total, la divisi\u00f3n entre empleos permanentes y eventuales y sus desgloses sectorial y territorial. El sesgo, en este caso, no consiste en que la cifra est\u00e9 demostrada como falsa, sino en presentarla como un resultado cerrado antes de que su documentaci\u00f3n estad\u00edstica ordinaria pudiera ser consultada y reproducida p\u00fablicamente (Presidencia de la Rep\u00fablica, 2026; IMSS, 2026).<\/p>\n\n\n\n

La inversi\u00f3n extranjera s\u00ed alcanz\u00f3 un r\u00e9cord, pero la comparaci\u00f3n cambi\u00f3 la magnitud del crecimiento<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La inversi\u00f3n extranjera directa ofrece el ejemplo m\u00e1s n\u00edtido de c\u00f3mo la elecci\u00f3n del denominador modifica la interpretaci\u00f3n pol\u00edtica de un dato. Durante el primer semestre de 2026, M\u00e9xico recibi\u00f3 34 mil 968 millones de d\u00f3lares. La cifra constituye el mayor monto nominal registrado para un primer semestre desde que existe la medici\u00f3n. Hasta ah\u00ed, el Informe presidencial y la informaci\u00f3n de la Secretar\u00eda de Econom\u00eda coinciden (Secretar\u00eda de Econom\u00eda, 2026).<\/p>\n\n\n\n

La diferencia aparece al decidir contra qu\u00e9 a\u00f1o debe compararse. La Secretar\u00eda de Econom\u00eda inform\u00f3 que durante el primer semestre de 2025 se hab\u00edan registrado originalmente 34 mil 265 millones de d\u00f3lares. Por tanto, el crecimiento interanual de la IED fue de 2.05 por ciento, redondeado oficialmente a 2.1 por ciento:<\/p>\n\n\n\n

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La presidenta prefiri\u00f3 compararla con 2024 y destac\u00f3 un aumento aproximado de 12 por ciento. La comparaci\u00f3n es aritm\u00e9ticamente posible, pero no corresponde al a\u00f1o inmediatamente anterior. Al sustituir 2025 por 2024 como base, una expansi\u00f3n interanual moderada de 2.1 por ciento se convirti\u00f3 discursivamente en un crecimiento cercano a 12 por ciento (Presidencia de la Rep\u00fablica, 2026; Secretar\u00eda de Econom\u00eda, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El sesgo no estuvo en los 34 mil 968 millones de d\u00f3lares, sino en el periodo elegido para dimensionarlos. Comparar 2026 contra 2024 no es ileg\u00edtimo cuando se identifica claramente el punto de referencia, pero s\u00ed construye una percepci\u00f3n de mayor dinamismo si se omite que frente a 2025 el avance fue casi diez puntos porcentuales menor.<\/p>\n\n\n\n

La composici\u00f3n de la IED a\u00f1ade una segunda capa. De los 34 mil 968 millones de d\u00f3lares contabilizados, 30 mil 957 millones correspondieron a reinversi\u00f3n de utilidades, equivalentes a 88.5 por ciento del total. Las nuevas inversiones sumaron 2 mil 726 millones, apenas 7.8 por ciento, mientras que las cuentas entre compa\u00f1\u00edas aportaron mil 285 millones, equivalentes a 3.7 por ciento (Secretar\u00eda de Econom\u00eda, 2026).<\/p>\n\n\n\n

La reinversi\u00f3n de utilidades es inversi\u00f3n extranjera directa leg\u00edtima y constituye una se\u00f1al positiva: las empresas extranjeras que ya operan en M\u00e9xico deciden mantener en el pa\u00eds una parte de los beneficios generados por sus actividades. Pero esto no significa que casi 35 mil millones de d\u00f3lares de capital nuevo hayan cruzado la frontera para instalar plantas, iniciar proyectos o adquirir nuevos activos. En su mayor parte, se trata de utilidades obtenidas dentro de M\u00e9xico y reinvertidas por empresas previamente establecidas.<\/p>\n\n\n\n

Por cada cien d\u00f3lares registrados como IED durante el semestre, aproximadamente 88.5 procedieron de reinversi\u00f3n, 7.8 de nuevas inversiones y 3.7 de cuentas entre empresas relacionadas. El m\u00e1ximo agregado es cierto; la imagen de una llegada extraordinaria de capital nuevo no se sostiene con esa composici\u00f3n (Secretar\u00eda de Econom\u00eda, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Tambi\u00e9n importa la trayectoria dentro del propio semestre. Entre abril y junio de 2026 ingresaron 10 mil 464 millones de d\u00f3lares, 3.5 por ciento menos que los 10 mil 848 millones originalmente reportados durante el segundo trimestre de 2025. As\u00ed, el r\u00e9cord semestral coexisti\u00f3 con una contracci\u00f3n interanual durante el segundo trimestre (Secretar\u00eda de Econom\u00eda, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El sesgo de la presentaci\u00f3n presidencial fue doble: primero, se escogi\u00f3 una base de comparaci\u00f3n que elev\u00f3 el crecimiento de 2.1 a cerca de 12 por ciento; despu\u00e9s, se present\u00f3 el monto total sin explicar que casi nueve de cada diez d\u00f3lares proven\u00edan de reinversi\u00f3n y que las nuevas inversiones representaban menos de ocho por ciento. El r\u00e9cord no es falso, pero su significado econ\u00f3mico es bastante menos expansivo que el sugerido por la cifra aislada.<\/p>\n\n\n\n

La pobreza laboral alcanz\u00f3 un m\u00ednimo, pero el \u00faltimo dato disponible ya mostraba un retroceso<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La presidenta afirm\u00f3 que la pobreza laboral se encontraba en su menor nivel desde 2005. La aseveraci\u00f3n tiene sustento si se toma como referencia el primer trimestre de 2026, cuando la proporci\u00f3n de la poblaci\u00f3n cuyo ingreso laboral familiar no alcanzaba para adquirir la canasta alimentaria descendi\u00f3 a 30.7 por ciento. Ese resultado represent\u00f3 un m\u00ednimo de la serie hist\u00f3rica.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, el 26 de agosto, seis d\u00edas antes del Segundo Informe, el INEGI public\u00f3 la medici\u00f3n correspondiente al segundo trimestre. El indicador hab\u00eda aumentado a 31.9 por ciento. El deterioro trimestral fue de 1.2 puntos porcentuales y, medido en t\u00e9rminos relativos respecto del nivel anterior, represent\u00f3 un incremento cercano a 3.9 por ciento:<\/p>\n\n\n\n

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El resultado no elimina la mejora obtenida frente al a\u00f1o anterior. Entre el segundo trimestre de 2025 y el mismo periodo de 2026, la pobreza laboral disminuy\u00f3 3.2 puntos porcentuales. M\u00e9xico ten\u00eda menos pobreza laboral que un a\u00f1o antes, pero m\u00e1s que tres meses atr\u00e1s. Ambas afirmaciones son ciertas y juntas describen mucho mejor la evoluci\u00f3n del indicador (INEGI, 2026c, pp. 1-3).<\/p>\n\n\n\n

El sesgo presidencial consisti\u00f3 en escoger el punto m\u00ednimo alcanzado durante el a\u00f1o, aunque ya exist\u00eda una observaci\u00f3n posterior menos favorable. No se false\u00f3 el m\u00ednimo; se congel\u00f3 la narrativa en el momento estad\u00edsticamente m\u00e1s conveniente y se omiti\u00f3 el cambio de direcci\u00f3n registrado despu\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

La reducci\u00f3n anual de la pobreza laboral tampoco debe minimizarse. En el segundo trimestre de 2026, el ingreso laboral real promedio de la poblaci\u00f3n ocupada fue de 8 mil 29.42 pesos mensuales. Los trabajadores formales recibieron en promedio 11 mil 43.63 pesos, mientras que los informales percibieron 5 mil 706.91 pesos. El ingreso laboral real de los trabajadores informales aument\u00f3 8.5 por ciento frente al mismo trimestre de 2025 y el de los formales creci\u00f3 2.1 por ciento (INEGI, 2026c, pp. 4-5).<\/p>\n\n\n\n

La mejor\u00eda de los ingresos informales ayuda a explicar la reducci\u00f3n anual de la pobreza laboral, pero tambi\u00e9n deja ver la dimensi\u00f3n de la desigualdad. El ingreso promedio formal continu\u00f3 siendo 1.94 veces el ingreso informal:<\/p>\n\n\n\n

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La recuperaci\u00f3n salarial es real; la distancia entre el empleo formal y el informal tambi\u00e9n. El Informe destac\u00f3 la primera y dej\u00f3 en segundo plano la segunda.<\/p>\n\n\n\n

El salario m\u00ednimo aument\u00f3, pero hay que distinguir entre crecimiento nominal y real<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La recuperaci\u00f3n del salario m\u00ednimo constituye uno de los resultados sociales m\u00e1s claros de los \u00faltimos a\u00f1os. El salario m\u00ednimo mensual pas\u00f3 de aproximadamente 2 mil 800 pesos en 2018 a 9 mil 582 pesos en 2026. La diferencia nominal es cercana a 242 por ciento:<\/p>\n\n\n\n

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El aumento de 154 por ciento mencionado por la presidenta corresponde al crecimiento real, es decir, despu\u00e9s de descontar la inflaci\u00f3n acumulada. La distinci\u00f3n no es menor. El aumento nominal indica cu\u00e1nto creci\u00f3 la cantidad de pesos pagada; el incremento real aproxima cu\u00e1nto aument\u00f3 la capacidad adquisitiva del salario. Presentar el 154 por ciento como aumento real es correcto, pero mezclarlo con la comparaci\u00f3n nominal de los montos puede inducir a confusi\u00f3n si no se explica la diferencia metodol\u00f3gica (Presidencia de la Rep\u00fablica, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El aumento real del salario m\u00ednimo contribuy\u00f3 a elevar los ingresos en la parte baja de la distribuci\u00f3n y es consistente con la disminuci\u00f3n anual de la pobreza laboral. No obstante, el salario m\u00ednimo no convierte por s\u00ed mismo una ocupaci\u00f3n informal en formal, ni sustituye el acceso a seguridad social, estabilidad contractual y pensi\u00f3n. El sesgo volvi\u00f3 a consistir en presentar una mejor\u00eda aut\u00e9ntica \u2014la recuperaci\u00f3n del salario\u2014 como si describiera por s\u00ed sola toda la calidad del mercado laboral.<\/p>\n\n\n\n

La recaudaci\u00f3n hist\u00f3rica no elimina las restricciones fiscales<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En materia de finanzas p\u00fablicas, la presidenta inform\u00f3 que los ingresos del Gobierno Federal alcanzaron 6 billones 46 mil millones de pesos en 2025, cifra superior en 487 mil millones a la de 2024. A\u00f1adi\u00f3 que al cierre de agosto de 2026 la recaudaci\u00f3n acumulaba 149 mil millones adicionales frente al mismo periodo del a\u00f1o anterior. El crecimiento de los ingresos es favorable porque ampl\u00eda la capacidad financiera del Estado y reduce, al menos parcialmente, la necesidad de contratar deuda para sostener el gasto p\u00fablico (Presidencia de la Rep\u00fablica, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Pero la recaudaci\u00f3n es solamente uno de los lados de la ecuaci\u00f3n fiscal. Para evaluar la sostenibilidad tambi\u00e9n deben considerarse el gasto total, el d\u00e9ficit, el costo financiero, las pensiones, las transferencias obligatorias y el apoyo otorgado a Pemex y a otras empresas p\u00fablicas. Un aumento de los ingresos no implica autom\u00e1ticamente una mejora estructural si las obligaciones aumentan al mismo tiempo o si una parte del ajuste se obtiene posponiendo gasto e inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Al cierre de junio de 2026, el Saldo Hist\u00f3rico de los Requerimientos Financieros del Sector P\u00fablico, la medida m\u00e1s amplia de la deuda p\u00fablica mexicana, se ubic\u00f3 aproximadamente en 51 por ciento del PIB. La cifra no era de 54 por ciento, como se difundi\u00f3 en algunos an\u00e1lisis. Sin embargo, el hecho de que la deuda observada fuera menor no elimina las presiones derivadas de su trayectoria, del costo de los intereses ni de las necesidades financieras de Pemex (SHCP, 2026a, pp. 1-4).<\/p>\n\n\n\n

En mayo de 2026, Moody\u2019s redujo la calificaci\u00f3n soberana de M\u00e9xico de Baa2 a Baa3, el \u00faltimo escal\u00f3n dentro del grado de inversi\u00f3n. La agencia explic\u00f3 que la decisi\u00f3n reflejaba un debilitamiento sostenido de la fortaleza fiscal, asociado con una base de ingresos limitada, rigideces presupuestarias y la continuidad del apoyo financiero a Pemex. Casi simult\u00e1neamente, S&P confirm\u00f3 la calificaci\u00f3n soberana de largo plazo en BBB, pero cambi\u00f3 su perspectiva de estable a negativa debido al riesgo de una consolidaci\u00f3n fiscal lenta, bajo crecimiento y acumulaci\u00f3n de deuda e intereses superior a la prevista (Moody\u2019s Ratings, 2026; S&P Global Ratings, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El sesgo fiscal consisti\u00f3 en utilizar el crecimiento de la recaudaci\u00f3n como representaci\u00f3n general de solidez, sin otorgar el mismo espacio a las obligaciones que determinan la sostenibilidad de las finanzas p\u00fablicas. Los ingresos pueden encontrarse en m\u00e1ximos nominales y, simult\u00e1neamente, el margen de maniobra presupuestario puede estrecharse por el costo financiero, las pensiones, los apoyos a empresas p\u00fablicas y la debilidad de la inversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El pa\u00eds que aparece cuando se devuelve el contexto<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Segundo Informe no construy\u00f3 su narrativa mediante una falsificaci\u00f3n generalizada de los datos. Lo hizo a trav\u00e9s de una selecci\u00f3n. Eligi\u00f3 el n\u00famero total de personas ocupadas, pero no la informalidad en la que se concentr\u00f3 su crecimiento. Eligi\u00f3 el m\u00e1ximo acumulado de afiliaci\u00f3n al IMSS, pero no la p\u00e9rdida mensual ni la desaceleraci\u00f3n anual. Eligi\u00f3 comparar la inversi\u00f3n extranjera de 2026 contra 2024, pero no destac\u00f3 que frente a 2025 apenas creci\u00f3 2.1 por ciento. Present\u00f3 el r\u00e9cord de IED, pero no explic\u00f3 que 88.5 por ciento correspond\u00eda a reinversi\u00f3n de utilidades y solamente 7.8 por ciento a nuevas inversiones. Record\u00f3 el m\u00ednimo de pobreza laboral alcanzado en el primer trimestre, pero omiti\u00f3 que el indicador aument\u00f3 a 31.9 por ciento en el segundo. Destac\u00f3 la recaudaci\u00f3n, pero no desarroll\u00f3 con igual profundidad las presiones de la deuda, el d\u00e9ficit, los intereses y Pemex.<\/p>\n\n\n\n

Eso es lo que, en t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, constituye el sesgo de presentaci\u00f3n: no alterar necesariamente el dato, sino elegir el indicador, el periodo y el componente que conducen a la interpretaci\u00f3n m\u00e1s favorable, dejando fuera aquellos elementos que limitan o contradicen la narrativa.<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda mexicana de 2026 no puede describirse exclusivamente como un fracaso, pero tampoco como la sucesi\u00f3n lineal de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos presentada desde Palacio Nacional. Es una econom\u00eda que genera ocupaci\u00f3n, aunque predominantemente informal; que recibe una cantidad elevada de inversi\u00f3n extranjera, aunque concentrada en reinversi\u00f3n; que ha recuperado el salario m\u00ednimo y reducido la pobreza laboral frente al a\u00f1o anterior, aunque registr\u00f3 un deterioro durante el \u00faltimo trimestre disponible; y que recauda m\u00e1s, aunque enfrenta una posici\u00f3n fiscal progresivamente r\u00edgida.<\/p>\n\n\n\n

Las cifras del Informe son, en su mayor\u00eda, ciertas. El retrato construido con ellas no es falso, pero est\u00e1 incompleto. Y cuando se trata de rendir cuentas, omitir la otra mitad del contexto no es una diferencia menor: es la distancia que existe entre comunicar resultados y explicar honestamente la realidad econ\u00f3mica del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

Referencias<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Instituto Mexicano del Seguro Social. (2026, 10 de agosto). Puestos de trabajo afiliados al Instituto Mexicano del Seguro Social. Comunicado n\u00fam. 426\/2026<\/em>. https:\/\/www.imss.gob.mx\/prensa\/archivo\/202608?page=1<\/a><\/p>\n\n\n\n

Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda. (2026a). Encuesta Nacional de Ocupaci\u00f3n y Empleo, segundo trimestre de 2026<\/em>. https:\/\/www.inegi.org.mx\/temas\/empleo\/<\/a><\/p>\n\n\n\n

Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda. (2026b, 27 de agosto). Encuesta Nacional de Ocupaci\u00f3n y Empleo: indicadores de ocupaci\u00f3n y empleo, julio de 2026. Bolet\u00edn de indicador 570\/26<\/em>. https:\/\/www.inegi.org.mx\/contenidos\/saladeprensa\/boletines\/2026\/iooe\/IOE2026_08.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n

Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda. (2026c, 26 de agosto). Pobreza Laboral, segundo trimestre de 2026. Bolet\u00edn de indicador 536\/26<\/em>. https:\/\/www.inegi.org.mx\/contenidos\/saladeprensa\/boletines\/2026\/pl\/pl2026_08.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n

Moody\u2019s Ratings. (2026, 20 de mayo). Moody\u2019s Ratings downgrades Mexico\u2019s ratings to Baa3; outlook changed to stable<\/em>. https:\/\/ratings.moodys.com\/ratings-news\/465638<\/a><\/p>\n\n\n\n

Presidencia de la Rep\u00fablica. (2026, 1 de septiembre). Versi\u00f3n estenogr\u00e1fica. Segundo Informe de Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum Pardo<\/em>. https:\/\/www.gob.mx\/presidencia\/es\/articulos\/version-estenografica-segundo-informe-de-gobierno-de-la-presidenta-claudia-sheinbaum-pardo<\/a><\/p>\n\n\n\n

Secretar\u00eda de Econom\u00eda. (2026, 24 de agosto). M\u00e9xico registra un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de Inversi\u00f3n Extranjera Directa para un primer semestre: 34 mil 968 millones de d\u00f3lares en 2026<\/em>. https:\/\/www.gob.mx\/se\/prensa\/mexico-registra-un-maximo-historico-de-inversion-extranjera-directa-ied-para-un-primer-semestre-34-mil-968-millones-de-dolares-en-2026<\/a><\/p>\n\n\n\n

Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico. (2026a). Anexos de deuda p\u00fablica: segundo trimestre de 2026<\/em>. https:\/\/www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx\/work\/models\/Finanzas_Publicas\/docs\/congreso\/infotrim\/2026\/iit\/05adp\/itandpdc_202602.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n

Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico. (2026b, 30 de julio). Comunicado n\u00fam. 64: Informes sobre la Situaci\u00f3n Econ\u00f3mica, las Finanzas P\u00fablicas y la Deuda P\u00fablica al segundo trimestre de 2026<\/em>. https:\/\/www.gob.mx\/shcp\/prensa\/comunicado-no-64-informes-sobre-la-situacion-economica-las-finanzas-publicas-y-la-deuda-publica-al-segundo-trimestre-de-2026-431549<\/a><\/p>\n\n\n\n

S&P Global Ratings. (2026, 12 de mayo). Mexico outlook revised to negative on weakening fiscal results and rising debt; ratings affirmed<\/em>. https:\/\/www.spglobal.com\/ratings\/en\/regulatory\/article\/-\/view\/type\/HTML\/id\/3560935<\/a><\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

+ OPINI\u00d3N: Las opiniones expresadas son responsabilidad del autor<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por Javier Cobos Fern\u00e1ndez @jcobosfernandez El Segundo Informe de Gobierno present\u00f3 datos verificables sobre empleo, inversi\u00f3n extranjera, salarios, pobreza laboral […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":114889,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"site-sidebar-layout":"default","site-content-layout":"","ast-site-content-layout":"default","site-content-style":"default","site-sidebar-style":"default","ast-global-header-display":"","ast-banner-title-visibility":"","ast-main-header-display":"","ast-hfb-above-header-display":"","ast-hfb-below-header-display":"","ast-hfb-mobile-header-display":"","site-post-title":"","ast-breadcrumbs-content":"","ast-featured-img":"","footer-sml-layout":"","theme-transparent-header-meta":"","adv-header-id-meta":"","stick-header-meta":"","header-above-stick-meta":"","header-main-stick-meta":"","header-below-stick-meta":"","astra-migrate-meta-layouts":"default","ast-page-background-enabled":"default","ast-page-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-4)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"ast-content-background-meta":{"desktop":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"tablet":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""},"mobile":{"background-color":"var(--ast-global-color-5)","background-image":"","background-repeat":"repeat","background-position":"center center","background-size":"auto","background-attachment":"scroll","background-type":"","background-media":"","overlay-type":"","overlay-color":"","overlay-opacity":"","overlay-gradient":""}},"footnotes":""},"categories":[8,22],"tags":[52972,52909],"class_list":["post-129983","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias","category-opinion-invitada","tag-retrato-incompleto-informe-sheinbaum","tag-segundo-informe-sheinbaum"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129983","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=129983"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129983\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":129989,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/129983\/revisions\/129989"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media\/114889"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=129983"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=129983"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=129983"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}