{"id":116549,"date":"2026-02-12T11:47:30","date_gmt":"2026-02-12T17:47:30","guid":{"rendered":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/?p=116549"},"modified":"2026-02-12T11:47:32","modified_gmt":"2026-02-12T17:47:32","slug":"opinion-analiza-banxico-posibles-nuevos-recortes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/opinion-analiza-banxico-posibles-nuevos-recortes\/","title":{"rendered":"Opini\u00f3n | Analiza Banxico posibles nuevos recortes"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Javier Cobos Fern\u00e1ndez<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

@jcobosfernandez<\/p>\n\n\n\n

La estabilidad macroecon\u00f3mica de M\u00e9xico<\/strong> atraviesa un periodo de turbulencia<\/strong> donde la narrativa oficial de expansi\u00f3n choca frontalmente con una fragmentaci\u00f3n t\u00e9cnica<\/strong> sin precedentes en el seno del Banco de M\u00e9xico<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Al 11 de febrero de 2026, el panorama se ha complejizado: ya no solo enfrentamos un d\u00e9ficit fiscal fuera de control<\/strong>, sino una crisis de certidumbre alimentada por la contradicci\u00f3n entre los pron\u00f3sticos inflacionarios y las decisiones de pol\u00edtica monetaria<\/strong>. La viabilidad de la naci\u00f3n no se juega hoy solo en el presupuesto, sino en la capacidad de las instituciones de resistir la erosi\u00f3n del rigor t\u00e9cnico<\/strong> frente a la urgencia pol\u00edtica<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La reciente acusaci\u00f3n del subdirector de Banxico, Jonathan Heath<\/strong>, ha encendido las alertas en los mercados internacionales. Heath ha se\u00f1alado una inconsistencia fundamental: mientras el instituto central reconoce una previsi\u00f3n de alza en la inflaci\u00f3n<\/strong>, simult\u00e1neamente se consideran recortes a la tasa de inter\u00e9s (Hern\u00e1ndez, 2026). Esta postura pone en duda la \u00abcordura\u00bb<\/strong> del pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n<\/strong>, sugiriendo que la revisi\u00f3n de las metas podr\u00eda estar sesgada por un optimismo excesivo que no guarda relaci\u00f3n con la presi\u00f3n observada en la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong>, situada en un persistente 4.47 % (Forbes M\u00e9xico, 2026; INEGI, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Este cisma en la Junta de Gobierno<\/strong> revela una vulnerabilidad cr\u00edtica<\/strong>. Si Banxico cede a la presi\u00f3n de recortar tasas para \u00aboxigenar\u00bb<\/strong> artificialmente una econom\u00eda que se contrajo 0.2 % en el PIB real (INEGI, 2025), el riesgo es un desanclaje total<\/strong> de las expectativas de precios<\/strong>. La independencia de la banca central no es un concepto et\u00e9reo; es el \u00faltimo dique frente a la destrucci\u00f3n del poder adquisitivo.<\/p>\n\n\n\n

Riesgos adicionales a la vista:<\/strong> incremento de deuda, incertidumbre jur\u00eddica y discrecionalidad<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El robustecimiento de la inversi\u00f3n p\u00fablica<\/strong> \u2014que ahora busca inyectar un 2 % adicional del PIB en infraestructura\u2014 es una condici\u00f3n necesaria pero insuficiente.<\/p>\n\n\n\n

El Plan de Inversi\u00f3n en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar 2026-2030<\/em>, este a\u00f1o destinar\u00e1 722 mil millones de pesos (mdp) adicionales a lo ya presupuestado para energ\u00eda, trenes, carreteras, puertos, salud, agua, educaci\u00f3n y aeropuertos. Estos 722 mil mdp representan el 2 % del Producto Interno Bruto <\/strong>(PIB) y a lo largo del sexenio se destinar\u00e1 un total de 5.6 billones de pesos adicionales para estos sectores estrat\u00e9gicos<\/strong>. (Gobierno de M\u00e9xico, febrero 3, 2026).<\/p>\n\n\n\n

El \u00e9xito de este despliegue ser\u00e1 definitivo s\u00ed y solo s\u00ed existe certidumbre jur\u00eddica<\/strong> absoluta <\/strong>y una divisi\u00f3n de poderes inquebrantable<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

La inversi\u00f3n p\u00fablica<\/strong> sin pesos y contrapesos reales se traduce en una asignaci\u00f3n <\/strong>ineficiente de recursos. Sin un sistema de justicia independiente que garantice la seguridad de los contratos<\/strong> y vigile la transparencia en la licitaci\u00f3n de los 5.6 billones de pesos proyectados hacia 2030, el Estado de derecho<\/strong> se vuelve un estorbo para el poder, pero su ausencia compromete, por decir lo menos, a la incursi\u00f3n de capital privado<\/strong>. La actual par\u00e1lisis en las actividades secundarias, con una ca\u00edda anual del 2.7 %, no es falta de dinero, sino falta de confianza institucional (Gobierno de M\u00e9xico, 2026; INEGI, 2025).<\/p>\n\n\n\n

La \u00abfantas\u00eda fiscal\u00bb<\/strong> denunciada por autores como Macario Schettino<\/strong> adquiere una nueva dimensi\u00f3n ante el desbalance presupuestal imprevisto. El pa\u00eds intenta financiar un gasto r\u00e9cord <\/strong>en infraestructura mientras los ingresos tributarios sufren el rigor de la contracci\u00f3n productiva. Esta brecha est\u00e1 obligando al fisco<\/strong> a una \u00abdepredaci\u00f3n\u00bb t\u00e9cnica, utilizando inteligencia artificial para un asedio fiscal<\/strong> que busca extraer liquidez de un mercado MIPYME que ya lucha por su supervivencia.<\/p>\n\n\n\n

Por otra parte, el riesgo soberano es real<\/strong>. La deuda r\u00e9cord en las \u00faltimas tres d\u00e9cadas, en niveles superiores al 52 por ciento como porcentaje del PIB al cierre de 2025, sin contabilizar 2 puntos porcentuales potencialmente adicionales derivados del Plan de Inversi\u00f3n<\/strong>, al menos deja a M\u00e9xico sin margen de error. No solo amenazan con es consecuente incremento de pago de servicio de deuda, sino que la insistencia en proyectos de baja rentabilidad social, sumada a la debilidad institucional para fiscalizarlos, nos sit\u00faa en un escenario de vulnerabilidad financiera<\/strong> ante cualquier choque externo, especialmente tras la decisi\u00f3n de la Fed de mantener sus tasas el pasado 28 de enero (Federal Reserve Board, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Resiliencia en la contracci\u00f3n<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para las organizaciones, la estrategia de \u00abSupervivencia y Rentabilidad\u00bb<\/strong> que proponemos desde Lexonomics <\/strong>es el \u00fanico camino. Ante un gobierno que tarda en pagar a proveedores y un SAT que automatiza la sospecha, la arquitectura de viabilidad<\/strong> debe ser integral. La certidumbre no vendr\u00e1 del presupuesto, sino de la agilidad legal y tecnol\u00f3gica para proteger el flujo de efectivo. La inversi\u00f3n p\u00fablica<\/strong> es el motor, pero la divisi\u00f3n de poderes<\/strong> es el lubricante que evita que el sistema se colapse por la fricci\u00f3n de sus propias contradicciones.<\/p>\n\n\n\n

Referencias<\/strong>
Cobos Fern\u00e1ndez, J. (2025, 20 de noviembre). La ilusi\u00f3n del r\u00e9cord: Disecci\u00f3n forense del r\u00e9cord de Inversi\u00f3n Extranjera Directa<\/em><\/a>. e-consulta.
Federal Reserve Board. (2026, 28 de enero). Federal Reserve issues FOMC statement<\/em><\/a>.
Forbes M\u00e9xico. (2026, 11 de febrero). Subdirector de Banxico duda de la revisi\u00f3n del pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n<\/em><\/a>.
Gobierno de M\u00e9xico. (2026, 3 de febrero). El Plan de Inversi\u00f3n en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar contempla en 2026 2% adicional del PIB<\/em><\/a>.
Hern\u00e1ndez, M. (2026, 11 de febrero). Heath acusa al Banxico: prevemos alza en inflaci\u00f3n, pero consideramos recortes a la tasa<\/em><\/a>. El Financiero.
Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda (INEGI). (2025, 21 de noviembre). Producto Interno Bruto (PIB) Trimestral<\/a>. Bolet\u00edn de Indicador 627\/25<\/em>.
Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda (INEGI). (2026, 22 de enero). <\/a>\u00cdndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Primera quincena de enero de 2026<\/a>. Bolet\u00edn 25\/26<\/em>.
Schettino, M. (2026, 4 de febrero). Crisis fiscal<\/em><\/a>. El Financiero.
Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP). (2025a). Criterios Generales de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica para el Ejercicio Fiscal 2026<\/em>.<\/a> 
Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP). (2025b). Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federaci\u00f3n 2026<\/em><\/a>. <\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

+ OPINI\u00d3N : Las opiniones expresadas son responsabilidad del autor<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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