{"id":116238,"date":"2026-02-08T07:20:58","date_gmt":"2026-02-08T13:20:58","guid":{"rendered":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/?p=116238"},"modified":"2026-02-08T07:45:42","modified_gmt":"2026-02-08T13:45:42","slug":"opinion-economia-mexicana-cambio-de-ruta-en-parte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/opinion-economia-mexicana-cambio-de-ruta-en-parte\/","title":{"rendered":"Opini\u00f3n | Econom\u00eda mexicana: Cambio de ruta (en parte)"},"content":{"rendered":"\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Por Javier Cobos Fern\u00e1ndez<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

@jcobosfernandez<\/p>\n\n\n\n

<\/p>\n\n\n\n

La econom\u00eda mexicana ha llegado a un punto de inflexi\u00f3n donde la\u00a0narrativa del desarrollo<\/strong>\u00a0choca frontalmente con la aritm\u00e9tica de las finanzas p\u00fablicas. El anuncio del pasado 3 de febrero sobre el\u00a0\u00abPlan de Inversi\u00f3n en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar\u00bb<\/em>\u00a0pretende inyectar un\u00a02 % adicional del PIB<\/strong>\u00a0en 2026, escalando a un compromiso de\u00a05.6 billones de pesos<\/strong>\u00a0hacia el 2030 (Gobierno de M\u00e9xico, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Esta medida representa un cambio dr\u00e1stico de tim\u00f3n<\/strong>: tras agotar el est\u00edmulo monetario mediante el recorte de tasas que analizamos previamente, el Estado intenta ahora reactivar el motor productivo<\/strong> a trav\u00e9s del gasto directo en infraestructura. En mi personal opini\u00f3n, una orientaci\u00f3n del gasto bajo una din\u00e1mica mucho m\u00e1s acertada dado que involucra una din\u00e1mica estructural<\/strong> a diferencia de una din\u00e1mica transitoria<\/strong>, a trav\u00e9s del constante recorte de tasas que tarde o temprano llegar\u00eda a su fin. Sin embargo, la viabilidad de este despliegue se enfrenta a una rigidez presupuestal y a un desequilibrio en las cuentas p\u00fablicas<\/strong> que amenaza con transformar el remedio en un agravante sist\u00e9mico.<\/p>\n\n\n\n

Durante los \u00faltimos quince meses, la pol\u00edtica econ\u00f3mica<\/strong> se centr\u00f3 en abaratar el dinero para incentivar la inversi\u00f3n f\u00edsica<\/strong> relativa frente a la financiera. No obstante, la decisi\u00f3n de la Reserva Federal<\/strong> del 28 de enero de mantener las tasas sin cambios<\/strong> limit\u00f3 esa ventana para el Banco de M\u00e9xico, reduciendo el margen de maniobra para seguir reduciendo el costo del pasivo sin comprometer la estabilidad cambiaria<\/strong> (Federal Reserve Board, 2026; Trading Economics, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Ante este agotamiento, el gobierno <\/strong>propone sustituir el incentivo crediticio<\/strong> por la inversi\u00f3n p\u00fablica directa. El objetivo es revertir la par\u00e1lisis detectada por el INEGI al cierre de 2025, donde la actividad secundaria \u2014la industria\u2014 registr\u00f3 una preocupante ca\u00edda anual del 2.7 %<\/strong> (INEGI, 2025). La intenci\u00f3n es que el gasto en sectores como energ\u00eda y transporte act\u00fae como un multiplicador econ\u00f3mico; sin embargo, en un entorno de inflaci\u00f3n subyacente del 4.47 %<\/strong> (INEGI, 2026b), inyectar liquidez masiva en obras f\u00edsicas corre el riesgo de sobrecalentar los precios antes de que la infraestructura<\/strong> sea operativa.<\/p>\n\n\n\n

La audacia del nuevo plan de infraestructura debe ser contrastada con la fragilidad del erario<\/strong>. Como se\u00f1ala el an\u00e1lisis de Macario Schettino<\/strong> (2026), M\u00e9xico atraviesa una crisis fiscal ineludible caracterizada por un d\u00e9ficit presupuestal que ha desbordado lo previsto<\/strong>. La recaudaci\u00f3n se ha estancado debido a la contracci\u00f3n del PIB real en un 0.2 % (INEGI, 2025), mientras que los compromisos inerciales de gasto \u2014pensiones, programas sociales y el costo financiero de la deuda\u2014 consumen casi la totalidad<\/strong> de los ingresos tributarios.<\/p>\n\n\n\n

El anuncio de un gasto adicional del 2 % del PIB<\/strong> para 2026 no estaba contemplado en los Criterios Generales de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica<\/strong> originales ni en el Presupuesto de Egresos de la Federaci\u00f3n aprobado en noviembre (SHCP, 2025a; SHCP, 2025b).<\/p>\n\n\n\n

Financiar este \u00abextra\u00bb presupuestal de 722 mil millones de pesos<\/strong> en un contexto donde el d\u00e9ficit fiscal ya se encuentra fuera de control y la deuda bruta ronda el 57 % del PIB<\/strong> implica necesariamente un incremento en el endeudamiento p\u00fablico (Schettino, 2026).<\/p>\n\n\n\n

Ese s\u00ed es un r\u00e9cord <\/strong>en la historia econ\u00f3mica<\/strong> contempor\u00e1nea en M\u00e9xico<\/strong>. Estamos ante un escenario donde el Estado intenta construir futuro hipotecando el presente, en un momento en que el mercado financiero global observa con lupa la solvencia soberana<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Desde la teor\u00eda del desarrollo econ\u00f3mico, la inversi\u00f3n en capital fijo es la \u00fanica v\u00eda para elevar el crecimiento potencial. No obstante, la eficiencia de esta inversi\u00f3n podr\u00eda ser cuestionable cuando el 63 % de la IED<\/strong> sigue siendo reinversi\u00f3n de utilidades y no capital nuevo (Cobos Fern\u00e1ndez, 2025; Secretar\u00eda de Econom\u00eda, 2025).<\/p>\n\n\n\n

Es as\u00ed, que la apuesta a la inversi\u00f3n p\u00fablica<\/strong>, elecci\u00f3n racionalmente mucho m\u00e1s acertada que la opci\u00f3n del ox\u00edgeno temporal, podr\u00eda ser la ruta correcta, aunque a un costo fiscal alt\u00edsimo en t\u00e9rminos de incremento de deuda. Adicionalmente, sin una verdadera asociaci\u00f3n con el sector privado<\/strong> y bajo una incertidumbre jur\u00eddica persistente<\/strong>, el riesgo es que el gasto gubernamental se diluya en proyectos de baja rentabilidad social, incrementando el d\u00e9ficit presupuestal<\/strong> sin generar la capacidad de pago necesaria para servir la deuda futura.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto, el peligro no es solo la inflaci\u00f3n, sino la descapitalizaci\u00f3n del sector privado<\/strong> ante un Estado que absorbe todo el cr\u00e9dito disponible para financiar su plan de infraestructura en medio de un desbalance fiscal no presupuestado.<\/p>\n\n\n\n

Para las organizaciones, este giro representa una dualidad: por un lado, se abren oportunidades en el sector infraestructura, pero por otro, el asedio fiscal<\/strong> se intensificar\u00e1 para cubrir el boquete presupuestal<\/strong>. La inteligencia artificial aplicada a la fiscalizaci\u00f3n del SAT ser\u00e1 el brazo ejecutor de un gobierno necesitado de recursos para cumplir sus promesas de inversi\u00f3n ante un d\u00e9ficit que ha superado todas las proyecciones iniciales<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

En este complejo tablero, la firma Lexonomics<\/strong> ha adaptado su propuesta de valor bajo el concepto de \u00abArquitectura de Viabilidad Integral\u00bb.<\/strong> Hoy m\u00e1s que nunca, las empresas requieren un blindaje que combine la optimizaci\u00f3n de procesos mediante IA para resistir el acoso fiscal<\/strong>, con una gesti\u00f3n financiera que sepa navegar entre tasas que no bajar\u00e1n y una inflaci\u00f3n persistente. El \u00e9xito en 2026 <\/strong>no depender\u00e1 de las promesas de inversi\u00f3n p\u00fablica, sino de la agilidad t\u00e9cnica para proteger el flujo de efectivo en un entorno de alta volatilidad y escasez de recursos reales.<\/p>\n\n\n\n

Referencias<\/strong>
Cobos Fern\u00e1ndez, J. (2025, 20 de noviembre). La ilusi\u00f3n del r\u00e9cord: Disecci\u00f3n forense del r\u00e9cord de Inversi\u00f3n Extranjera Directa<\/em><\/a>. e-consulta.
Federal Reserve Board. (2026, 28 de enero). Federal Reserve issues FOMC statement<\/em><\/a>.
Gobierno de M\u00e9xico. (2026, 3 de febrero). El Plan de Inversi\u00f3n en Infraestructura para el Desarrollo con Bienestar contempla en 2026 2% adicional del PIB<\/em><\/a>.
Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda (INEGI). (2025, 21 de noviembre). Producto Interno Bruto (PIB) Trimestral. Bolet\u00edn de Indicador 627\/25<\/em><\/a>.
Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Geograf\u00eda (INEGI). (2026b, 22 de enero). \u00cdndice Nacional de Precios al Consumidor (INPC). Primera quincena de enero de 2026<\/a>. Bolet\u00edn 25\/26<\/em>.
Schettino, M. (2026, 4 de febrero). Crisis fiscal<\/em><\/a>. El Financiero.
Secretar\u00eda de Econom\u00eda. (2025). Comunicado No. 111: M\u00e9xico registra r\u00e9cord de inversi\u00f3n extranjera directa al tercer trimestre <\/em><\/a>
Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP). (2025a). Criterios Generales de Pol\u00edtica Econ\u00f3mica para el Ejercicio Fiscal 2026<\/em><\/a>.
Secretar\u00eda de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico (SHCP). (2025b). Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federaci\u00f3n 2026<\/em><\/a>.
Trading Economics. (2026). Mexico Interest Rate – 2026 Data<\/em><\/a>. <\/p>\n\n\n\n

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+ OPINI\u00d3N : Las opiniones expresadas son responsabilidad del autor<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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