{"id":100447,"date":"2025-06-01T07:10:24","date_gmt":"2025-06-01T13:10:24","guid":{"rendered":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/?p=100447"},"modified":"2025-06-01T07:10:25","modified_gmt":"2025-06-01T13:10:25","slug":"trump-sume-a-la-economia-de-estados-unidos-en-el-caos-y-la-incertidumbre-el-pais","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/trump-sume-a-la-economia-de-estados-unidos-en-el-caos-y-la-incertidumbre-el-pais\/","title":{"rendered":"Trump sume a la econom\u00eda de Estados Unidos en el caos y la incertidumbre | El Pa\u00eds"},"content":{"rendered":"\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La err\u00e1tica pol\u00edtica comercial y el agravamiento de la crisis fiscal lastran el crecimiento y amenazan con la recesi\u00f3n<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PZVSAH5JU5FPDHFTO5V2PGSC2E-copia-1024x683.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-100448\" srcset=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PZVSAH5JU5FPDHFTO5V2PGSC2E-copia-1024x683.jpg 1024w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PZVSAH5JU5FPDHFTO5V2PGSC2E-copia-300x200.jpg 300w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PZVSAH5JU5FPDHFTO5V2PGSC2E-copia-768x512.jpg 768w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/PZVSAH5JU5FPDHFTO5V2PGSC2E-copia.jpg 1200w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Donald Trump, este viernes en su visita a una planta de U.S. Steel en West Mifflin (Pensilvania). Associated Press\/LaPresse (APN)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"has-vivid-red-color has-text-color has-link-color has-medium-font-size wp-elements-b12b43e6ea11fcdb1394eeeeae291538\"><strong><a href=\"https:\/\/elpais.com\/autor\/miguel-jimenez\/#?rel=author_top\">Miguel Jim\u00e9nez<\/a> \/ El Pa\u00eds<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Washington <\/p>\n\n\n\n<p>La palabra recesi\u00f3n&nbsp;<a href=\"https:\/\/cincodias.elpais.com\/mercados-financieros\/2025-05-28\/las-actas-de-la-fed-apuntan-a-que-el-banco-central-prolongara-su-pausa-en-la-rebaja-de-tipos.html\">reapareci\u00f3 esta semana en las actas de la Reserva Federal.<\/a>&nbsp;Los economistas del banco central estadounidense conceden a una crisis econ\u00f3mica en toda regla para este a\u00f1o la misma probabilidad que a su escenario central, que es de un bajo crecimiento. En solo cuatro meses, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha sumido a la primera econom\u00eda del mundo en el caos, la confusi\u00f3n y la incertidumbre con su err\u00e1tica pol\u00edtica comercial y su agresiva agenda presupuestaria, poniendo en vilo al mundo entero. El peligro no es solo de recesi\u00f3n, sino tambi\u00e9n de crisis fiscal e incluso financiera, como han puesto de manifiesto&nbsp;<a href=\"https:\/\/cincodias.elpais.com\/mercados-financieros\/2025-05-21\/el-castigo-a-la-deuda-de-estados-unidos-se-agudiza-y-arrastra-a-wall-street.html\">las tensiones en los mercados de bonos y divisas.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>El frenazo del crecimiento estadounidense, la guerra comercial y la inestabilidad financiera pasar\u00e1n factura a la econom\u00eda mundial, aunque el riesgo de una recesi\u00f3n global&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-04-17\/el-fmi-no-preve-una-recesion-global-por-la-guerra-comercial-pero-advierte-de-que-hara-rebajas-notables-en-sus-previsiones.html\">se ha difuminado<\/a>&nbsp;con las rectificaciones de Trump. Los economistas hacen cuentas de los pa\u00edses que se ver\u00e1n m\u00e1s afectados, pero el escenario cambia constantemente y el desenlace es incierto.<\/p>\n\n\n\n<p>La econom\u00eda de Estados Unidos ha dado&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2023-11-30\/la-insospechada-resistencia-de-la-economia-estadounidense.html\">pruebas de una enorme resistencia en los \u00faltimos a\u00f1os,<\/a>&nbsp;pero el presidente la est\u00e1 poniendo a prueba con contumacia. Su pol\u00edtica comercial provoc\u00f3 que el producto interior bruto (PIB), que ven\u00eda experimentando un&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-01-30\/la-economia-de-estados-unidos-crecio-un-28-en-2024.html\">fuerte crecimiento<\/a>,&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-05-29\/el-pib-de-estados-unidos-cayo-en-el-primer-trimestre-segun-una-nueva-estimacion-oficial.html\">se contrajese en el primer trimestre por primera vez en dos a\u00f1os,<\/a>&nbsp;antes incluso de que la mayor\u00eda de los aranceles entrasen en vigor.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"708\" src=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.07.11\u202fa.m-1024x708.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-100453\" srcset=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.07.11\u202fa.m-1024x708.png 1024w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.07.11\u202fa.m-300x208.png 300w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.07.11\u202fa.m-768x531.png 768w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.07.11\u202fa.m.png 1454w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><\/h3>\n\n\n\n<p>Su declaraci\u00f3n de&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-04-02\/trump-declara-la-guerra-comercial-al-mundo-con-aranceles-minimos-del-10-y-tasas-mayores-a-sus-principales-socios-comerciales.html\">guerra comercial al mundo entero del pasado 2 de abril,<\/a>&nbsp;al que bautiz\u00f3 como D\u00eda de la Liberaci\u00f3n, estuvo a punto de provocar una crisis financiera. Trump se arredr\u00f3 al ver la ca\u00edda del d\u00f3lar y de los bonos del Tesoro y&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-04-09\/trump-cede-a-la-presion-de-los-mercados-y-aprueba-una-tregua-de-90-dias-en-la-guerra-comercial.html\">rectific\u00f3 parcialmente,<\/a>&nbsp;pero sin abandonar su ret\u00f3rica proteccionista.<\/p>\n\n\n\n<p>El presidente tambi\u00e9n&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-04-12\/trump-excluye-telefonos-ordenadores-y-chips-de-los-aranceles-reciprocos.html\">eximi\u00f3 de aranceles a los tel\u00e9fonos, ordenadores y chips<\/a>&nbsp;ante el riesgo de que sus precios se disparasen y alivi\u00f3 los impuestos al sector del autom\u00f3vil ante las advertencias de los ejecutivos del sector. Antes ya hab\u00eda suavizado sus medidas contra las importaciones de M\u00e9xico y Canad\u00e1. Finalmente, tambi\u00e9n escenific\u00f3&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-12\/china-y-estados-unidos-llegan-a-un-acuerdo-para-la-reduccion-de-aranceles.html\">un acuerdo con China<\/a>&nbsp;para rebajar los aranceles del 145% al 30% despu\u00e9s de que los directivos de las grandes empresas de distribuci\u00f3n alertasen del riesgo de fuertes subidas de precios y estanter\u00edas vac\u00edas.<\/p>\n\n\n\n<p>Trump&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-23\/trump-amenaza-ahora-a-la-union-europea-con-aranceles-del-50-desde-el-1-de-junio.html\">amenaz\u00f3 el viernes<\/a>&nbsp;de la semana pasada a la Uni\u00f3n Europea con aranceles del 50% para&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-25\/von-der-leyen-pide-a-trump-hasta-el-9-de-julio-para-llegar-a-un-acuerdo-comercial.html\">echarse atr\u00e1s el domingo<\/a>&nbsp;a cambio solo de la promesa de seguir negociando. Cada paso adelante de Trump ha sido castigado en los mercados y ha deteriorado las perspectivas econ\u00f3micas y cada paso atr\u00e1s ha sido celebrado por economistas e inversores. Esa din\u00e1mica&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-05-29\/la-estrategia-taco-que-triunfa-en-wall-street-y-le-parece-repugnante-a-trump.html\">ha popularizado en Wall Street la estrategia TACO,<\/a>&nbsp;que consiste en invertir con la premisa de que, en materia de aranceles,&nbsp;<em>Trump Always Chickens Out<\/em>&nbsp;(Trump siempre se acobarda), es decir, acaba dando marcha atr\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n<p>El mi\u00e9rcoles, horas despu\u00e9s de que Trump dijera que consideraba \u201crepugnante\u201d que le preguntasen por eso, el Tribunal de Comercio Internacional, el \u00f3rgano jurisdiccional federal especializado en la materia,&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-28\/el-tribunal-de-comercio-de-estados-unidos-declara-ilegales-los-aranceles-de-trump.html\">declar\u00f3 ilegales y anul\u00f3<\/a>&nbsp;la mayor parte de los aranceles aprobados por el presidente,&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-29\/la-sentencia-sobre-los-aranceles-desmonta-la-estrategia-comercial-de-trump.html\">desmontando su estrategia de utilizarlos como arma de presi\u00f3n<\/a>. Al d\u00eda siguiente, el Tribunal de Apelaciones de Washington&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-29\/un-tribunal-de-apelaciones-restablece-provisionalmente-los-aranceles-de-trump.html\">suspendi\u00f3 la aplicaci\u00f3n<\/a>&nbsp;de la sentencia mientras analiza el caso en las pr\u00f3ximas dos semanas, pero los aranceles siguen en el alero.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/3ZVHLWY6H7VYNYPAWM7WWXVXCM-1024x683.avif\" alt=\"\" class=\"wp-image-100452\" srcset=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/3ZVHLWY6H7VYNYPAWM7WWXVXCM-1024x683.avif 1024w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/3ZVHLWY6H7VYNYPAWM7WWXVXCM-300x200.avif 300w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/3ZVHLWY6H7VYNYPAWM7WWXVXCM-768x512.avif 768w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/3ZVHLWY6H7VYNYPAWM7WWXVXCM-1536x1024.avif 1536w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/3ZVHLWY6H7VYNYPAWM7WWXVXCM.avif 1960w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Donald Trump, el 2 de abril en la Casa Blanca al anunciar sus aranceles a todo el mundo.Carlos Barria (REUTERS)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>\u201cLos tribunales est\u00e1n desempe\u00f1ando un papel cada vez m\u00e1s importante en la contienda arancelaria, lo que aumenta la confusi\u00f3n y prolonga la incertidumbre que sigue agitando los mercados financieros\u201d, indica Bob Schwartz, economista de Oxford Economics. \u201cLa batalla legal solo est\u00e1 empezando, y la niebla de la incertidumbre seguir\u00e1 cubriendo el panorama econ\u00f3mico en el futuro inmediato\u201d, a\u00f1ade.<\/p>\n\n\n\n<p>Mientras su equipo prepara un plan B, Trump anunci\u00f3 que&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-30\/trump-anuncia-que-subira-los-aranceles-al-acero-al-50-al-visitar-una-planta-en-pensilvania.html\">duplica hasta el 50%<\/a>&nbsp;los impuestos a la importaci\u00f3n de acero y aluminio extranjero. Su tesis es que sin aranceles, \u201cEstados Unidos estar\u00eda en peligro\u201d,&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-30\/trump-sostiene-que-sin-aranceles-estados-unidos-estaria-en-peligro.html\">seg\u00fan dijo el viernes<\/a>&nbsp;en el Despacho Oval de la Casa Blanca. Los aranceles est\u00e1n para quedarse.<\/p>\n\n\n\n<p>Es probable que la incertidumbre sobre los aranceles est\u00e9 causando estragos en la psicolog\u00eda de los hogares, provocando un estado de \u00e1nimo pesimista cuando se imponen los aranceles y avivando un repunte del optimismo cuando se retiran, seg\u00fan Schwartz.<\/p>\n\n\n\n<p>Esa din\u00e1mica se extiende a economistas, inversores y empresas. \u201cEl sentimiento del mercado de bonos y las expectativas macroecon\u00f3micas pueden cambiar en un abrir y cerrar de ojos o en un post de Truth Social [la red social de Trump]\u201d, sostiene&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.federatedhermes.com\/us\/about\/people\/r-j-gallo.do\">R.J. Gallo, gestor de carteras de renta fija de Federated Hermes.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>\u201cCon los aranceles espec\u00edficos de cada pa\u00eds cambiando r\u00e1pidamente y la legalidad de los aranceles en entredicho, la incertidumbre seguir\u00e1 siendo alta. Esto dificultar\u00e1 a las empresas saber cu\u00e1ndo y qu\u00e9 productos importar y trazar un camino a seguir para el comercio\u201d, indica Matthew Martin, economista de Oxford Economics.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEn el \u00e1mbito empresarial, la guerra comercial ha tomado la forma de una guerra de comunicaciones. Las empresas estadounidenses se est\u00e1n superando con entusiasmo en sus ofertas con anuncios de inversiones nacionales y, cabe mencionarlo, a veces con una gran dosis de creatividad. En realidad, los equipos directivos est\u00e1n ganando tiempo ante la incertidumbre generada por la actual pol\u00edtica econ\u00f3mica estadounidense. Se est\u00e1n reduciendo las contrataciones y las inversiones\u201d, indica Yves Bonzon, jefe de inversiones de Julius Baer.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Crisis fiscal<\/h3>\n\n\n\n<p>Las idas y venidas con los aranceles han restado protagonismo al que muchos economistas consideran un problema mayor:&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2023-10-30\/estados-unidos-se-adentra-en-una-crisis-fiscal-con-el-deficit-y-la-deuda-disparados.html\">la crisis fiscal de Estados Unidos,<\/a>&nbsp;que tiene el d\u00e9ficit y la deuda p\u00fablica disparados, con el riesgo de que se convierta en una crisis financiera o incluso de deuda soberana.<\/p>\n\n\n\n<p>Uno de los \u00faltimos en dar la voz de alarma ha sido Jamie Dimon, presidente de J. P. Morgan, el mayor banco de Estados Unidos. En un acto en Simi Valley (California), alert\u00f3 este viernes sobre la insostenible trayectoria de la deuda p\u00fablica y asegur\u00f3 que ya hab\u00eda advertido a los supervisores: \u201cVa a haber un&nbsp;<em>crack&nbsp;<\/em>en el mercado de bonos\u201d. \u201cNo s\u00e9 si la crisis se producir\u00e1 dentro de seis meses o seis a\u00f1os\u201d, dijo Dimon. \u201cPor desgracia, puede que lo necesitemos para despertar\u201d, a\u00f1adi\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p>Benjamin Franklin, uno de los Padres Fundadores de Estados Unidos, cuya efigie aparece en los billetes de 100 d\u00f3lares, los de mayor denominaci\u00f3n, sosten\u00eda que es \u201cmejor irse a la cama sin cenar, que levantarse con deuda\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"864\" src=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.45\u202fa.m-1024x864.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-100451\" srcset=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.45\u202fa.m-1024x864.png 1024w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.45\u202fa.m-300x253.png 300w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.45\u202fa.m-768x648.png 768w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.45\u202fa.m.png 1372w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>EL PA\u00cdS<\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos se ha dado un fest\u00edn tras otro. Alcanz\u00f3 su nivel r\u00e9cord de endeudamiento a finales de 1945, tras la Gran Depresi\u00f3n y la Segunda Guerra Mundial. En 1988, cuando la deuda de Estados Unidos sobre el PIB era menos de la mitad que la actual, el entonces presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, ya advirti\u00f3 sobre la situaci\u00f3n fiscal del pa\u00eds. \u201cEl largo plazo se est\u00e1 convirtiendo r\u00e1pidamente en el corto plazo\u201d, dijo.<\/p>\n\n\n\n<p>La \u00faltima vez que se equilibr\u00f3 el presupuesto y se redujo la deuda fue durante la presidencia de Bill Clinton, que&nbsp;<a href=\"https:\/\/clintonwhitehouse4.archives.gov\/WH\/New\/html\/Fri_Dec_29_151111_2000.html\">se atrevi\u00f3 a vaticinar en diciembre de 2000<\/a>&nbsp;que Estados Unidos estar\u00eda libre de deuda en una d\u00e9cada. Desde entonces, las rebajas de impuestos, la Gran Recesi\u00f3n y la pandemia han provocado altos d\u00e9ficits. La&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.crfb.org\/papers\/qa-gross-debt-versus-debt-held-public\">llamada deuda en manos del p\u00fablico<\/a>&nbsp;\u2014ese dato es m\u00e1s relevante que la deuda bruta, dada la gran cantidad de pasivo intragubernamental\u2014 cerr\u00f3 2024 en el 98% del PIB.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"668\" src=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.32\u202fa.m-1024x668.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-100450\" srcset=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.32\u202fa.m-1024x668.png 1024w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.32\u202fa.m-300x196.png 300w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.32\u202fa.m-768x501.png 768w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/Captura-de-pantalla-2025-06-01-a-las-7.06.32\u202fa.m.png 1392w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Trump, que elev\u00f3 el d\u00e9ficit a un r\u00e9cord de posguerra del 14,7% del PIB en 2020 en plena pandemia, regres\u00f3 a la Casa Blanca proclamando responsabilidad fiscal.&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-03-05\/trump-defiende-su-giro-sobre-ucrania-los-aranceles-y-los-recortes-de-musk-ante-el-congreso.html\">Ante el Congreso de marzo, prometi\u00f3:<\/a>&nbsp;\u201cEn un futuro pr\u00f3ximo, quiero hacer lo que no se ha hecho en 24 a\u00f1os: equilibrar el presupuesto federal. Vamos a equilibrarlo\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>El presidente, sin embargo, ha impulsado una legislaci\u00f3n (\u2033Una gran y hermosa ley\u00bb, se llama) en la direcci\u00f3n contraria. \u201cLas buenas intenciones de la Administraci\u00f3n Trump al inicio de su mandato en cuanto a la disciplina presupuestaria parecen haber quedado sepultadas\u201d, indica Yves Bonzon, jefe de inversiones de Julius Baer.<\/p>\n\n\n\n<p>La&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-22\/la-camara-de-representantes-aprueba-por-un-voto-la-gran-ley-de-rebaja-de-impuestos-de-trump.html\">ley de Trump<\/a>&nbsp;prorroga las rebajas fiscales de su primer mandato (generalizadas, pero que favorecieron sobre todo a los m\u00e1s ricos y las empresas) e incluye parte de las que prometi\u00f3 en campa\u00f1a (exenciones de impuestos a las propinas y las horas extraordinarias, entre otras). A cambio, recorta ayudas alimentarias, becas y prestaciones sanitarias. Este viernes, en un acto en Des Moines (Iowa) con votantes, la senadora republicana Joni Ernst trat\u00f3 de defender esos recortes y desde el p\u00fablico le afearon que, sin cobertura sanitaria la gente se va a morir.&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.msnbc.com\/msnbc\/watch\/-we-all-are-going-to-die-gop-senator-defends-proposed-medicaid-cuts-240628805793\">\u201cLa gente no se va&#8230; Bueno, todos nos vamos a morir\u201d,<\/a>&nbsp;contest\u00f3, para indignaci\u00f3n de los asistentes.<\/p>\n\n\n\n<p>La ley favorece a los m\u00e1s ricos y perjudica a los m\u00e1s desfavorecidos. Su efecto neto, sin embargo, es aumentar el d\u00e9ficit y la deuda.&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.cbo.gov\/system\/files\/2025-05\/61422-Reconciliation-Distributional-Analysis.pdf\">La Oficina Presupuestaria del Congreso estim\u00f3<\/a>&nbsp;un aumento del d\u00e9ficit de 3,8 billones de d\u00f3lares en 10 a\u00f1os;&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.crfb.org\/blogs\/breaking-down-one-big-beautiful-bill\">el Comit\u00e9 para un Presupuesto Federal Responsable calcul\u00f3<\/a>&nbsp;3,1 billones, incluyendo los intereses; el&nbsp;<a href=\"https:\/\/budgetmodel.wharton.upenn.edu\/issues\/2025\/5\/23\/house-reconciliation-bill-budget-economic-and-distributional-effects-may-22-2025\">Modelo Presupuestario Penn Wharton lo cifr\u00f3<\/a>&nbsp;en 2,8 billones. Sin embargo, la ley est\u00e1 concebida de manera que las rebajas de impuestos se aprueban de forma temporal (expiran tras el mandato de Trump), lo que condiciona el c\u00e1lculo a 10 a\u00f1os, haciendo que el coste parezca menor. Deja la patata caliente de la pr\u00f3rroga al siguiente Congreso.<\/p>\n\n\n\n<p>El&nbsp;<a href=\"https:\/\/budgetlab.yale.edu\/research\/budgetary-effects-may-2025-tax-bill-preliminary\">Budget Lab de Yale calcula<\/a>&nbsp;que si las disposiciones temporales se hacen permanentes, el costo durante el per\u00edodo 2025-2034 ser\u00eda de 5,0 billones de d\u00f3lares y durante el per\u00edodo 2025-2055, de 23,7 billones de d\u00f3lares. Contando que ya se parte de un abultado d\u00e9ficit, calcula que eso podr\u00eda llevar la deuda sobre PIB al 200% en 2055, un nivel que solo superan Sud\u00e1n y Jap\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>Incluso Elon Musk, fiel aliado del presidente, se mostr\u00f3 \u201cdecepcionado\u201d por una ley que \u201caumenta el d\u00e9ficit presupuestario, en lugar de reducirlo\u201d. Musk se despidi\u00f3 esta semana de sus tareas gubernamentales tras fracasar en sus objetivos. En el multitudinario mitin de la campa\u00f1a de Trump en el Madison Square Garden de Nueva York, el que ahora es secretario del Tesoro, Howard Lutnick, le pregunt\u00f3 cu\u00e1nto cre\u00eda que podr\u00eda recortar de los 6,5 billones de gasto p\u00fablico federal y el magnate contest\u00f3 que dos billones. Luego, dijo que ese ser\u00eda el mejor escenario y rebaj\u00f3 el objetivo a un bill\u00f3n. Se va del Gobierno cifrando los recortes en 175.000 millones, aunque incluso esa cifra est\u00e1 muy inflada.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"683\" src=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/4KAQALWLX2GNVLR2MBGXJSMKDU-1024x683.avif\" alt=\"\" class=\"wp-image-100449\" srcset=\"https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/4KAQALWLX2GNVLR2MBGXJSMKDU-1024x683.avif 1024w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/4KAQALWLX2GNVLR2MBGXJSMKDU-300x200.avif 300w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/4KAQALWLX2GNVLR2MBGXJSMKDU-768x512.avif 768w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/4KAQALWLX2GNVLR2MBGXJSMKDU-1536x1024.avif 1536w, https:\/\/losperiodistas.com.mx\/portal\/wp-content\/uploads\/2025\/06\/4KAQALWLX2GNVLR2MBGXJSMKDU.avif 1960w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Donald Trump entrega a Elon Musk una llave dorada, este viernes en el Despacho Oval de la Casa Blanca.ZUMA v\u00eda Europa Press (ZUMA v\u00eda Europa Press)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>La C\u00e1mara de Representantes&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/internacional\/2025-05-22\/la-camara-de-representantes-aprueba-por-un-voto-la-gran-ley-de-rebaja-de-impuestos-de-trump.html\">aprob\u00f3 el proyecto de ley,<\/a>&nbsp;que ahora se debate en el Senado, por un solo voto, pero los que votaron en contra fueron los inversores del mercado de bonos, que acababan de ver c\u00f3mo la agencia&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-05-16\/moodys-rebaja-la-calificacion-de-solvencia-de-estados-unidos-que-se-queda-sin-su-ultima-gran-triple-a.html\">Moody\u2019s retiraba al Tesoro<\/a>&nbsp;de Estados Unidos su calificaci\u00f3n de m\u00e1xima solvencia, y llevaron&nbsp;<a href=\"https:\/\/cincodias.elpais.com\/mercados-financieros\/2025-05-22\/la-deuda-de-ee-uu-a-30-anos-cotiza-al-tipo-mas-alto-en-casi-dos-decadas-ante-el-plan-fiscal-de-trump.html\">la rentabilidad del bono al 5,15% en zona de m\u00e1ximos de dos d\u00e9cadas.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>\u201cEl secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, tach\u00f3 recientemente a Moody\u2019s de indicador rezagado\u201d, recordaba en un informe Matt Eagan, gestor del grupo Natixis. \u201cTiene raz\u00f3n: todo el mundo sabe ya que la trayectoria fiscal de Estados Unidos es insostenible. Con d\u00e9ficits superiores al 6% del PIB y sin soluci\u00f3n a la vista, no es de extra\u00f1ar que los inversores est\u00e9n nerviosos. Los bonos del Tesoro estadounidense son el principal riesgo estructural del mercado actual\u201d, argumentaba.<\/p>\n\n\n\n<p>Hay riesgo de c\u00edrculo vicioso. \u201cEl menor crecimiento econ\u00f3mico y la presi\u00f3n al alza sobre la inflaci\u00f3n durante los pr\u00f3ximos dos trimestres podr\u00edan avivar los temores sobre el d\u00e9ficit, creando potencialmente un ciclo de preocupaciones fiscales que aumenten las primas por plazo, lo que elevar\u00e1 los tipos del Tesoro, incrementar\u00e1 los costes de financiaci\u00f3n del Gobierno y volver\u00e1 a agravar las preocupaciones fiscales\u201d, indica John Canavan, analista de Oxford Economics.<\/p>\n\n\n\n<p>Los republicanos sostienen que la ley impulsar\u00e1 la econom\u00eda y que eso, junto con la recaudaci\u00f3n por aranceles, permitir\u00e1 reducir el d\u00e9ficit.&nbsp;<a href=\"https:\/\/truthsocial.com\/@realDonaldTrump\/posts\/114597726905289988\">Trump se\u00f1al\u00f3 este viernes<\/a>&nbsp;que espera que la econom\u00eda crezca a un ritmo de entre el 5% y el 9% anual, una proyecci\u00f3n tan absurda que nadie se hizo eco de ella.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cSi los inversores pierden la confianza en el plan del Gobierno para gestionar su presupuesto, no importa que las mentes brillantes del Gobierno tengan \u2018raz\u00f3n\u2019. Los anales de la inflaci\u00f3n y los problemas de deuda de los principales pa\u00edses est\u00e1n plagados de trayectorias de deuda que parec\u00edan sostenibles hasta que dejaron de serlo\u201d, escrib\u00eda recientemente en&nbsp;<em>The Wall Street Journal<\/em>&nbsp;Ken Rogoff, coautor junto a Carmen Reindhart de&nbsp;<em>Esta vez es distinto,<\/em>&nbsp;el libro de referencia durante la crisis de la deuda europea. \u201cDado el caos causado por su guerra arancelaria y la consiguiente ca\u00edda del apetito por los bonos estadounidenses, si la ley sobre impuestos y gasto p\u00fablico no les parece hermosa a los inversores, no importar\u00e1 c\u00f3mo la vea el presidente\u201d, explicaba.<\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos, sin embargo, cuenta con grandes fortalezas. Su econom\u00eda es dinamica, productiva e innovadora. Tiene un gran mercado interior y aunque la trayectoria de la deuda sea insostenible, su nivel actual no lo es. Adem\u00e1s, como indica Axel Botte, estratega de la gestora Ostrum, del grupo Natixis,&nbsp;<a href=\"https:\/\/cincodias.elpais.com\/mercados-financieros\/2025-04-23\/los-bonos-soberanos-europeos-se-convierten-en-refugio-ante-el-pinchazo-del-imperio-del-dolar.html\">\u201cno hay una alternativa clara a la deuda de Estados Unidos\u201d.<\/a>&nbsp;\u201cLa liquidez y la seguridad que ofrecen los bonos del Tesoro de Estados Unidos no tiene parang\u00f3n\u201d, sostiene.<\/p>\n\n\n\n<p>Estados Unidos, el d\u00f3lar y su mercado de deuda han servido durante d\u00e9cadas como refugio o puerto seguro para el dinero, pero&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-04-28\/trump-erosiona-la-excepcion-americana-y-pone-en-jaque-la-piedra-angular-del-sistema-financiero.html\">la ca\u00f3tica gesti\u00f3n de Trump pone en riesgo esa condici\u00f3n.<\/a>&nbsp;\u201cLa erosi\u00f3n de las ventajas del puerto seguro podr\u00eda incluir una mayor incertidumbre y riesgos discontinuos, mayores rendimientos de los bonos y, en \u00faltima instancia, un menor crecimiento\u201d, seg\u00fan Ernie Tedeschi, economista jefe de The Budget Lab.<\/p>\n\n\n\n<p>En un momento en que Estados Unidos necesita atraer dinero del exterior, la desconfianza generada por Trump puede resultar fatal. En la ley fiscal, adem\u00e1s, se incluye una disposici\u00f3n que ha hecho saltar las alarmas en Wall Street. Permite subir los tipos impositivos a personas y empresas de pa\u00edses cuyas pol\u00edticas fiscales Estados Unidos considere \u201cdiscriminatorias\u201d. Eso incluye gravar m\u00e1s los intereses y los dividendos obtenidos por inversores institucionales \u2014incluidos fondos de inversi\u00f3n, soberanos o de pensiones\u2014, as\u00ed como inversores particulares y empresas. La guerra comercial podr\u00eda derivar as\u00ed en guerra de capitales.<\/p>\n\n\n\n<p>Todo eso apunta en la direcci\u00f3n de que las divisas \u2014y tambi\u00e9n la inflaci\u00f3n\u2014 se conviertan en la variable de ajuste. \u201cLa err\u00e1tica pol\u00edtica econ\u00f3mica de Estados Unidos, la tensa situaci\u00f3n fiscal y el elevado endeudamiento exterior, en un contexto de doble d\u00e9ficit, sugieren que&nbsp;<a href=\"https:\/\/cincodias.elpais.com\/mercados-financieros\/2025-04-11\/el-desplome-del-dolar-refleja-las-dudas-sobre-su-papel-como-referencia-mundial.html\">la v\u00eda m\u00e1s f\u00e1cil es la de un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil\u201d,<\/a>&nbsp;indica David Meier, economista de Julius Baer, que prev\u00e9 que el tipo de cambio se sit\u00fae en 12 meses en 1,24 d\u00f3lares por euro y ve \u201cun gran potencial de depreciaci\u00f3n\u201d a m\u00e1s largo plazo.<\/p>\n\n\n\n<p>Una crisis en el mercado de bonos se transmutar\u00eda con facilidad en crisis financiera, dadas las fuertes tenencias de bonos de la banca. Desde el P\u00e1nico de 1907, cuando John Pierpont Morgan, fundador de JP Morgan, dio un paso al frente para contener la crisis financiera,&nbsp;<a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/negocios\/2023-05-22\/jamie-dimon-el-rescatador-de-bancos.html\">la entidad arrastra la fama de sacar tajada de las crisis.<\/a>&nbsp;Jamie Dimon lo recordaba el viernes en California al se\u00f1alar que hab\u00eda advertido a los supervisores del riesgo de crisis: \u201cOs digo que va a ocurrir y que vais a entrar en p\u00e1nico. Yo no voy a entrar en p\u00e1nico, estaremos bien. Probablemente ganaremos m\u00e1s dinero y entonces algunos de mis amigos me dir\u00e1n que nos gustan las crisis porque son buenas para JP Morgan Chase, aunque no es verdad\u201d.<\/p>\n\n\n\n<p>Fuente: <a href=\"https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-06-01\/trump-sume-a-la-economia-de-estados-unidos-en-el-caos-y-la-incertidumbre.html\">https:\/\/elpais.com\/economia\/2025-06-01\/trump-sume-a-la-economia-de-estados-unidos-en-el-caos-y-la-incertidumbre.html<\/a><\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>La err\u00e1tica pol\u00edtica comercial y el agravamiento de la crisis fiscal lastran el crecimiento y amenazan con la recesi\u00f3n Miguel 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